目前日期文章:201312 (26)

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各種貨幣分析數據,分享一些外匯投資心得,資料僅供參考,信者恆信

20131230道瓊指數日線圖       

道瓊指數結構經過綠色框框的突破以後,加上美國經濟數據持續轉好美國股市呈現更強勢的上漲投資人除了維持原本的部位以外若要加碼,等待價格比前一天低可以自行分散進場至少不會是買在最高點沒把握的話還是以操作大盤指數為主美國股市目前仍然有些類股仍然處在相對低檔例如房地產類股,只要做好籌碼控管還是可以找到低於應有價位的目標

20131230CAD日線圖  

CAD已經突破2011年第三季的高點所以日線圖上還會再形成更大的貶值第三浪CAD和其他原物料貨幣類似數季內仍然會維持相對弱勢

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Joe的時間軸在01:48


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Joe:「雖然沒有南非幣2005~2009年貶值50%那麼劇烈,但阿根廷貨幣Peso匯率兌美元貶值10年,貶值超過57%,也是令阿根廷人很頭痛。」

20131225美元兌阿根廷披索周線圖

根據南美洲阿根廷政府的官方數據,通貨膨脹已經高於10%,而來自非官方的數據顯示,2013年的通貨膨脹在25%左右,甚至還有預計2014年通貨膨脹 會達到30%,這讓阿根廷人越來越傾向持有美元,阿根廷人對於美元的瘋狂緣於通貨膨脹,導致本國貨幣Peso迅速貶值,然而阿根廷政府實施嚴格的外匯管制 措施,民眾合法獲得外匯的途徑十分有限,國際旅行倒成了最簡單的辦法。

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《孫子兵法》中描述過這段話,「不戰而屈人之兵,善之善者也。故上兵伐謀,其次伐交,其次伐兵,其下攻城。」

意思是透過政治、經濟、文化、外交等手段,不用發動或進行戰爭,就讓敵人屈服、投降,如今全球的戰爭幾乎都是透過經濟戰,不用發動或進行戰爭,就讓敵人屈服、投降,甚至不需要屈服投降,只要讓別國替自己廉價製造商品,生產糧食和能源,利用貿易協定或市場機制,能花越少的成本,購買別人用勞力或智力生產的商品,那麼就是一種勝利。

西元前600~700年之間,齊桓公的宰相,就是擅長經濟戰的政治家,管仲非常重視經濟面的管理,在齊國營造非常理想的投資環境,讓旁邊鄰國前來貿易,例如管仲觀察到國內徵稅已經徵了很多布,南方有魯國,魯國可以生產一種又薄又白的絹布,叫「魯縞」,管仲建議齊桓公和國家大臣在齊國穿用魯縞做的服飾或使用相關布料,創造穿魯縞製成的衣服,是最高檔服裝的流行時尚。

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20131222道瓊指數日線圖     

道瓊指數勢先前碰到紅線以後大反彈(藍色箭頭)一周內跌下來跌破紅線美國股市受到縮減QE的政策刺激等於是聯準會判斷美國經濟確實是低風險的正面成長美國股市的成長並非有大量泡沫投資人按耐不住的話,價格比前一天低可以自行分散進場至少不會是買在最高點不過忍一下或許會有更便宜的價位沒把握的話還是以操作大盤指數為主

 

或者挑選一些最近沒有跟著大盤上漲的產業等到後續產業輪動這些產業也會落後補漲因為美國這次的經濟成長相對較為均衡比2007年以前更健康

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磁鐵  

Joe:「玩過疊疊樂嗎,今年以來,美國聯準會先是釋出要縮減QE的訊息,如今真的縮減QE了,我 們可以看到,受到影響的除了新興市場,還有歐洲與中國,流入中國的熱錢正在伺機準備流出,因為美國這塊大磁鐵具有更強的投資效益,只要美國持續緊縮貨幣政 策,美國吸引全球資金會更強勁,而中國央行就得不斷的印鈔票,來補充被吸走的資金,只要中國停止印鈔票,中國房地產吸引資金的惡性循環也會被打破,形成大 規模的崩盤,未來幾個季節裡,就看中國政府印鈔票的速度,能否趕上美國吸引資金的速度,如果趕不上,那麼...。」

中國央行通過微博發布訊息表示,針對今年末貨幣市場出現的新變化,中國央行已連續三天,通過短期流動性調節工具(SLO)向市場注入超過3000億元人民幣流動性,目前銀行體系超額備付已逾1.5萬億元,為歷史同期相對較高水平,同時主要商業銀行合理調整資產負債結構,提升流動性管理的科學性和前瞻性,局 限於交易員圈子間的資金流動性緊張問題,終於在昨天挑破。

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2000年以來,中國和印度都被譽為「金磚四國」,擁有高度的經濟成長,但是近年來,印度和中國的經濟成長逐漸拉開差距,一樣是從農業大國起家,如今中國的GDP結構是,農業10%、工業46.6%、服務業43.3%,而印度是,農業17%、工業26.7%、服務業55.5%,印度的工業佔GDP比例近20年來並沒有明顯提高,外國資金(FDI)和民間投資前往印度投資的比例遠低於中國,國際熱錢湧入中國投資比例相對高很多,兩者有如此大的差異,主要來自於印度的基礎建設太落後。

印度的公路、鐵路、港口、水利、電力、公污水處理、機場以及電力網路等基礎設施嚴重落後,就算是印度首都新德里,每日停電的情形相當頻繁,許多廠商企業、居家住所都會自備發電設備、穩壓器、不斷電系統等,電力網路經營企業有國營和民營,民營企業只想賺錢,沒有建立大規模電力網路的概念,將各區域原本的電力直接連接在一起,哪邊需要電就送到哪邊,停電就出動大量工程師四處修補。

但因為印度國內服務業和軟體業成長快速,每十年至少需要加倍的電力供給,加上政府希望農民使用機械化耕種,提高生產效率,而印度國內勞動者超過50%是農民,政客希望得到選民的選票,對於農業實施電力補助,所以每到了農作物灌溉、收割、乾旱時期,全體農民一起使用電力,全國電力網路再度超載,沒錢買電的農民就偷電,工程師們怎麼修也修不完,因為總電力就是不夠,供給不足,而且印度是土地私有制,鋪設電線設施需要地主同意,地主豈會輕易妥協,零散的電力網路在印度投資廣布的成本頗高,造成各地區電價都不同,民營企業可以自行喊價,限制供給,抬高價格就可獲取利潤,降低擴大投資全國輸電網的意願,私人資本投入興建發電廠,但供應鏈卻無法有效發揮。

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美國經濟從1930年代以來最糟衰退復甦而實行空前刺激措施,如今朝退場跨出第一步,8年任期剩倒數幾週的Bernanke正在縮小的購債措施,他試圖讓美國數百萬失業人口重返工作崗位的同時,讓聯準會資產負債表規模膨脹到接近4兆美元,這項獲準接班人副主席葉倫(Janet Yellen)支持的政策,已引發經濟效益減小之際恐助長資產價格泡沫的疑慮。

美國聯邦準備理事會(Fed)主席(Ben S. Bernanke)宣布明年1月開始,將把每月購債規模從850億美元縮小到750億美元

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)表示:「有鑑於朝充分就業邁進已有進展,勞動市況前景也有改善,從明年1月起的資產收購,將分成美國公債400億美元和房貸債券350億美元,若收到的資訊大致支持本委員會預期的勞動市況持續改善,通膨朝長期目標回升,放慢資產收購速度,資產收購不在預設路徑上,至少只要失業率超過6.5%,通膨展望不高於2.5%,或許就會將其目標利率保持在逼近零,失業率跌破6.5%後許久,特別是若預估通膨持續低於聯準會的目標2%,保持現行聯邦基金利率目標範圍可能會是適當之舉。

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最近有位台灣企業家曾說,產業界找不到所需要的人才,雖然台灣有很多的博士和碩士,但創意人才多寡和碩士、博士的數量並無相關,產業的需求與學校教育所訓練出來的人才沒辦法搭配起來,但其實台灣過去曾經擁有許多人才,只是如今企業們逐漸發現,過去教育產出的人才泉源逐漸乾枯,人才也逐漸流失。事實上,這些問題在多年前就埋下伏筆,在多年後惡果反撲到企業自己身上。

用個簡單的例子來說明。美籍華裔的籃球好手林書豪,如果真的回到台灣進入籃球職場,林書豪在NBA的年薪加上周邊廣告效益,最保守估計至少也是千萬美元,台灣職業籃球SBL所有球隊球員加起來的薪資,還不及林書豪一人,因為市場太小、資源太少,投資的企業受限規模不願投入,所以根本問題不在於台灣沒有人才,而是台灣沒有留住人才的市場。就算真的有本土人才,這些人依然會跑出台灣,前往更理想的就業市場,這些例子在過去十年的科技業和近年的娛樂業都可以發現,缺乏市場誘因的情況下,人才競相往中國發展,人才不是沒有,是流光了,即使改變台灣教育的模式,依然沒有解決問題,因為人才根本留不住

亞洲許多新興市場隨著人口勞動力快速成長,這些國家的產業發展出許多和台灣競爭的產品,加上網路科技勢力的崛起,台灣過去許多企業明顯適應不良,逐漸體會到不能用過去的方式在國際市場作戰,但企業主們卻不想先付出成本來培訓人員,反而想從教育體系中直接找到適合的人才,省去前置作業的成本。但事實上,這是錯誤的業者思維,因為在國際市場上的主要競爭對手,在技術或營運能力方面,清一色都會領先學術界或學校數年的差距,幾乎不會有畢業生一出校園,就是完全符合一流企業所需的人才,技術和經驗肯定都得在公司內磨一磨。如果畢業生一出校園,進入該企業就能完全符合需求,那麼這肯定是二流企業,這間企業的水準太低了,僅僅是畢業生就能滿足需求。

台灣問題一:不懂「服務」的價值

台灣產業目前的問題在於「不懂服務的價值」,2002年以後,全球經濟和產業有了劇烈的變化,各種新行業從歐美和中國默默地醞釀,從電腦、手機、平板電子商品的演變趨勢就可以看到,這些大多是結合「網路」、「科技」和「服務」的複合產 業,科技之本,永遠是人,例如,一隻普通的手機,搭配網路App軟體、社群網站facebook的功能,「人類互動服務」所產生的相關功能,立刻提升好幾 個等級,在「科技產品」可以量產的時代,「服務」、「時間」、 「智慧財產」的重要性遠重要於「高科技研發」,「創新知識」的重要性遠重要於「複製知識」。過去以製造業代工為主的台灣人來說,「原物料和人力以外的成 本」都不算成本,對於思考「服務」的高附加價值更是難以想像,這也是台灣企業在國際競爭上遇到的瓶頸之一,不懂得「服務」的價值,如何在國際市場販售「服務」,無法提升競爭力和營業利潤,如何吸引國際人才。所以追根究柢,問題還自在於台灣企業主的心態與思維,用1990年代的思維,在2010年代競爭,思 想落差數十年,這如何競爭?

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Joe的時間軸在00:34


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Joe:「Carney從加拿大央行行長到現在英國央行行長,對長線趨勢的判斷都還蠻不錯的,先升息再縮減QE規模,也許是可行辦法之一,畢竟升息的經驗明顯更多,對下一步的政策也較有把握。」

英國央行目前仍奉行超寬鬆貨幣政策,指標利率維持在319年新低的0.5%,而債券購置規模也維持在3,750億英鎊不變,不過,隨著英國經濟築穩走強,進度甚至超越德國,一般認為英國寬鬆貨幣政策已快走到尾聲,現在只剩下先升息,抑或是先回收市場流動的問題而已。

據華爾街日報報導,全球央行寬鬆貨幣政策如何退場一直是市場未解之謎,英國央行行長(Mark Carney)出席英國國會作證時為全球央行領導人提出可能解決方案,也就是利率調升後,再賣出因執行量化寬鬆(QE)所累積的龐大資產,Carney認為QE猶如一刀兩刃,是對抗金融危機的利器,但收回時候也會對金融市場造成衝擊且波動可能更大,而在另一方面,由於央行對升息的效果較為了解,因此可以朝此方向先作考慮,若狀況有變也可以隨時調整。

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20131214道瓊指數4小時圖   

道瓊指數勢先前碰到紅線以後大反彈(藍色箭頭)但一周內又跌下來甚至跌破紅線(綠色箭頭)確認了先前美股大反彈是衍生小浪,這對於美股修正是正面的訊息,未來一周可以再等等看希望能等到千點以上的修正當然投資人按耐不住的話可以自行分散進場至少不會是買在最高點不過忍一下或許會有更便宜的價位沒把握的話還是以操作大盤指數為主

20131414美元指數日線圖  

USD其實對原物料貨幣相當強勢,只是反映美元指數的主要是EUR和GBP與CHF,這幾個強勢貨幣抑制了美元指數的真實價格Joe認為美元長線走強的趨勢已經開始未來數季也會逐漸反映尤其是聯準會開始縮減QE以後會更明顯

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1987年天下雜誌刊載楊艾俐作者訪問孫運璿先生談及台灣和中國的經濟貿易紀錄

文章內容來源 天下雜誌

1987年孫運璿也反對三通1  

1987年孫運璿也反對三通2  

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今年1月過後美國因為經濟明顯持續成長,企業加薪效益持續延燒美國扣除通貨膨脹後的人民所得溫和調升,除了1月份財政懸崖造成的加稅效應個人可支配所得減少2月以後薪資都比2012年同期成長更多

2013年10月美國實質個人可支配所得

 薪資穩定成長以後美國人民持續擴大消費扣除通貨膨脹的上漲因素美國個人消費維持穩定約2%的成長美國經濟成長之所以亮眼主要就在於民間消費穩定成長這是最大的經濟成長動能

2013年10月美國實質個人消費擴張  

既然有消費企業就得向下游出貨和向上游進貨,所以不管事製造業還是服務業訂單持續成長,即使第三季的服務業訂單有下滑但指數依然維持在55以上的溫和擴張顯示美國人民的消費力道成長明顯迫使企業持續增加訂單增加庫存投資

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200501~201310美國房地產新屋月銷售量  

從目前的美國房地產銷售數量來看每個月大約在45萬棟以下整體數據並沒有太亮眼這也說明了為何美國目前房地產相關類股仍然是相對弱勢,5月以來都沒有成長雖然房地產最糟糕時期已過,不過要出現更大的銷售成長恐怕還得再等一等至少是2014年第二季以後的時間點


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有讀者從海外工作回台後,寫信來和Joe討論關於在國外所見的一些想法,例如在全世界各地,只要有華人群聚的地方,都可以看到「China Town」,常聽到的說法是,因為華人在海外更需要凝聚團結,加上民族性的關係,華人就是喜歡熱鬧,所以在國外城市裡,自然而然的匯聚居在一起,因此形成了特殊的區域,外國人把這些區域稱作唐人街,或是中國城。

事實上,近兩百年來,華人像「蟲族」一般,移居到全世界各地,在19世紀以前,「黃禍」、「豬仔」的侮辱字眼更是直接用來形容這些海外華人,全世界許多國家,例如美國、加拿大、澳洲、墨西哥、韓國、印度、緬甸、馬來西亞、柬埔寨、紐西蘭、越南、印尼、西班牙、所羅門、英國、菲律賓、羅馬等等,都有排華的歷史紀錄,甚至1882年美國總統Chester Alan Arthur簽署美國第一部針對特定族群的移民法《排華法案(Chinese Exclusion Act)》,將所有華人勞工拒於美國之外,禁止10年內華人技術工與非技術工來美國,同時限制華人的公民權利,後續還出現相關的排華法案,居留在美國的華人活動只能 局限在華人社區,集中居住在「China Town」,靠經營洗衣店、餐館、雜貨店等服務業為生,後來澳洲、紐西蘭、加拿大等國家也跟進效法,設立歧視條約。

Chester Alan Arthur總統是從林肯時代反對黑奴運動中興起的政治家,為何這樣的總統,會願意簽署這樣的反對族歧視法案,甚至他還是先反對,等國會修改法案更完善後才簽的,有份當時參議院的報告中是這樣形容,華人的高度競爭力,將把所有工人階級擠出市場,而且嚴重加劇資本化市場所造成的貧富不均,華人是一個我國趕不走也不能收留的種族,短期內看不出危害,但長期來看,他們會造成國家社會莫大的動盪。

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1986年以來,台灣的大學數量增加非常快,從28間大學,1996年67間大學,2011年148間,2012年已經高達160間大學院校,但高等教育普及化,反而讓學生失業率上升,許多年輕學子並不了解就讀大學或者研究所的意義,大學畢業後可以選擇的工作機會不多,或者不知道要做什麼,當身邊大多數同儕大學畢業後都念研究所,大學生難免擔心沒有碩士學歷,無法取得求職優勢,只好盲從升學繼續攻讀研究所,結果完成碩士班學業後,依然不清楚自己未來方向,甚至進入職場後才發現,研究所所學與職場更沒有直接關連。

不論是年輕人的能力遠不如學歷,校園所學不足以滿足職場所需,或是台灣企業怠惰,不願意付出成本培養人才,建構優質職場環境的因素,不管是前者,還是後者,或者兩者都有,都改變不了世界正在快速變化的事實,例如能源業的油頁岩開發技術變革、汽車業的製程和動力裝置變革、Big data在各產業的應用、生物科技的變革、傳統手機流行變成平板電子商品等,尤其是網路和科技快速進步的同時,每天都可能有新的些微變化,日復一日,累積成巨大的變化,不管你是屬於哪個領域或者知識水平,都應該改變過去學習新知的方式。

隨著行動通訊和網路便利性越來越高,越來越多人把各式各樣的資訊放到網際網路上,近幾年來,隨著網站作者和部落客把各種資訊經過系統化的整理,網路越來越盛行的時代裡,尋找資訊已經不是一件太難的事情,透過、Facebook和Twitter,網路變成一本最大且時時刻刻更新的書,完全呈現一個「資訊氾濫」的情況,遠超過傳統實體書籍整合資訊的速度,甚至是一般人所能吸收資訊的速度,資訊實在是太氾濫了,不管是工作或生活周邊的疑難雜症,透過網路都可以快速整合出適合的解決方法,只要肯動手去找和研究,能找到的新資訊趨近無限多,所以快速找到符合自己所需的資訊就變成關鍵,這樣才能提高吸收資訊的效率,這也是Joe這幾年一直在做的事情,不斷的把可能有用的資訊,還有思考的方向,蒐集起來,整理起來,放在社群上,形成一個節省時間找尋有意義資訊的資料庫。

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1999~2011年全台建物買賣交易數  

一瓶礦泉水,售價50元,市場上很多消費者願意接受並購買,那麼這瓶礦泉水就有50元的價值,一顆鑽石,售價1萬元,如果市場上沒有消費者購買,那麼這顆鑽石沒有1萬元價值,商品的價值是消費者決定的,只要有人願意接受而成交,成交價格就是該商品的帳面價值

賣方當然可以拉抬鑽石價格,售價100萬,依然沒有人買,售價1000萬,持續拉高,最後形成有價無市的狀態,這就是投資市場上,無量上漲的泡沫破裂前夕的徵兆


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20131207道瓊指數日線圖  

道瓊指數勢站回16000上週觸及紅線以後價格大反彈短線上美股仍然是強勁多頭甚至會再超越前高16200的價位這波多頭有可能再延到聖誕節之後

20131207GBP日線圖

GBP/USD仍然相當強勢雖然Joe認為GBP後續難以再大漲不過這是一個長達約1年的底部型態,所以GBP要轉弱也是需要一些時間,所以短線上還看不到明顯走弱投資人得繼續耐心等待才行

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Joe的時間軸在15:12

Joe的時間軸在04:49

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