轉錄自   黃昏的歲月 (Andyou.bbs@bbs.thu.edu.tw
時間是1999/12/24

貨幣的演進, 從古代的以物易物,發展成商品貨幣(貝,銅,金,銀), 持續一段很長的時間,到了宋朝首先出現交子,用紙來代表貨幣, 但是古代人很聰明,如果你要拿一張紙代表貨幣,必須準備足夠的金銀來支撐這張紙的價格。 到我們近代,一張紙要能有作用, 首先就是信心問題,大家承不承認這張紙可以用來交易?所以早期一個國家要印錢之前,必須保留足夠的黃金白銀來支撐這個信心遊戲, 當然,政府也可以用騙的手段,偷偷印很多,然後拿來買回黃金,國民黨在大陸就用過這種惡劣的手法。

現在我們使用的錢, 屬於強制貨幣,由法律賦予其地位,央行印錢的時候, 並不需要黃金來當準備,所以通貨膨脹的問題,變得相當棘手。這是單指國內的情況。
大家承認台幣在台灣的地位, 但是當你拿到美金以後,你如何相信你拿到的不是一張廢紙?山姆大叔不是你家的政府, 他要如何取信於你

在以前持有美金的人, 可以得到美國政府的承諾,你可以拿三十五美元向山姆大叔兌換一英兩的黃, 在二次世界大戰後,美元成為國際間收支的通用性貨幣, 國與國之間的交易透過美元,例如,你跟獅子國交易, 想必不願拿他們的貨幣,因為,沒辦法花,他們也不想要你的台幣, 所以就使用美金,當大家都願意使用美金,則持有美金的人可以很容易把美金脫手,或是直接拿去跟自己的政府交換成本國的貨幣。

就在這樣的狀況下, 經過一段數十年的時間,世界各國政府持有的美金很多, 但是,老問題又回來了,各國政府如何相信他們手中拿的不是一張廢紙?辛苦賺來的錢, 卻發現不是錢,豈不令人抓狂?
所以各國政府開始拿美元向美國政府換取黃金, 先換先贏,不換的話, 說不定你就變成最後一隻老鼠,好歹,拿黃金比拿美金更容易睡的著覺

果然,山姆大叔是沒有這麼多黃金足以應付的, 所以在 1973 年美國宣佈停止美元與黃金的兌換, 從這一刻開始,美國的意思很明白了:
「美元跟黃金沒關係,我不承諾你手中的美元可以換成黃金,你高興的話,可以持有美元,不然,就不要用美元當國際交易媒介。」

好你個美國佬, 想出這麼毒的一招,在各國長年習慣用美金當媒介以後, 各國中毒已深,怎可能不用美元當主要媒介,難道要國際貿易停擺嗎?所以,大家只好繼續使用美元,當然, 其它準國際貨幣也慢慢崛起,包括日圓,馬克,英磅。 單純以美元當交易媒介,具有很大的風險, 一旦美國有個三長兩短,各國手中持有的美元會真的變成廢紙。

在這個情況下, 美元會持續地流入世界各國,這裡面實在暗藏玄機, 美元身為國際貨幣,這幾年來不知道讓美國佬平白吃喝拉撒了多少,底下盡我想得到的來列舉:

1. 首先思考以物易物,如果今天我在台灣賣給你一個麵包,美國必須拿等值的饅頭來跟我交換這個麵包,如果美國從泥巴裡挖出一陀屎來跟你交換, 你要不要?聰明的你當然不要,但是美國如果拿美金跟你換這一顆麵包,你卻很樂意。 這是什麼道理?美國挖一陀屎可能還得花三分鐘的代價, 但是美國佬印一張鈔票給你,卻不花兩秒鐘, 道理很明白了,今天是你自己要承認他給你的交換物,美國挖一陀屎給你, 跟印一張鈔票換你的麵包,事實上沒有兩樣,因為, 你對他有信心,如果你對美國挖的那一陀屎有信心,他照樣可以拿屎來換你的麵包。

2. 更文雅地考慮,你今天輸出給美國佬十顆麵包,取得美國佬的一元美金, 如果你馬上換回台幣,可以在當下的台灣換取等值的十顆麵包(購買力評價理論), 如果你不換,繼續持有這一元美金,在經過一段時間後,山姆大叔本國的美金再印出一倍來買國外的東西, 此時,你會發覺,你的美金換成台幣只能買到五顆麵包,換句話說,你不知不覺中,被山姆大叔偷偷抽了「通貨膨脹稅」

美國佬真聰明阿, 仗著身為國際貨幣的地位,大量印美金換取世界各國的物資來享用(你心甘情願的), 所以他膽敢大肆舉債,如同他家的那一塊泥巴地, 他隨時可以多挖一陀屎來買你的東西,當美
國印越來越多的錢, 或是負著龐大的債務來向國外買東西,他有什麼好擔心的?既然你自己要承認他的錢, 而他的錢又可以自己印出來, 無中生有,今天美國向你借了五千萬美金,他可以利息照付,然後一段時間後還你, 當你拿到五千萬美金的時候,美元又貶值了, 他抽你通貨膨脹稅,抽得穩穩地,因為美國佬本身是個內需市場,美元又身為國際貨幣,匯兌損失對你有影響,對美國佬沒影響

再思考, 到最壞的狀況下,美國還是可以把整個經濟體關閉起來,他還是可以活得好好的, 因為他的市場夠大,足以成為一個內需市場, 之前你拿到的美元,不知不覺中就被抽了通貨膨脹稅,你不是美國人, 你不受美國政府照顧,但是還是得繳稅給他,真是太有趣了。

今天你持有的美元, 當然可以拿去向美國人購買東西,但是長期來看, 通貨是膨脹的,他之前給你的一美元,可以在美國換取十顆麵包, 但是過一段時間,你的一美元只能拿到美國換取五顆麵包,損
失的就是被抽走稅。
美國人聰明的人很多, 所以他們很早也想到這一點,利用美元的優勢, 向世界各地持有美元的人抽稅,就如同在國內,你持有新台幣, 但你放在保險櫃裡,每年還是會被台灣政府抽走通貨膨脹稅,這問題在台灣不難解決, 你只要把台幣拿出來花掉即可,但是在台灣持有美元, 你要嘛,就換成台幣來花,要嘛,就拿去美國買東西吃,若只單純把美金存起來,通貨膨脹稅還是會不知不覺中被抽走

持有貨幣就如同持有一張「購物憑證」,你必須很敏銳地跟其它同樣持有這張「購物憑證」的人來爭取有限的資本財,跟你同樣持有美元的美國人, 他們立即在美國本地拿美金不斷地消費,持有美金,就如同拿有一張美國的「購物憑證」。 但是世界各地持有美金的政府或人民, 沒有辦法站在跟美國人民一樣的地位,拿這張憑證每天買美國本地的東西來消費,誰吃虧,道理就很明顯了。

既然看穿山姆大叔的這個優勢, 來評論超長期的美元走勢,很明顯的, 長期而言,美元只能有走貶的可能,沒有升值的可能,因為美國佬用這一招欺騙了世界各地的政府與人民(也不能說騙啦,大家心甘情願的), 並不斷地偷偷抽你的稅,只要有點知覺的人,都會知道,長期以往,美元,必然,貶!

附註文:聰明的人會問我, 如果大家把美元丟往美國市場,造成美國通貨膨脹,美國人不也受苦?這個問題我分成幾個層面來探討:

1. 世界各國不可能把全部持有的美元丟往美國市場,因為至少得保有一定數量的美元來做為國際收支的媒介
2. 美國人很聰明,開一個大賭場給你,當美元大量流入美國,會不小心流進賭場裡面, 而不會流到一般消費物品,所以造成美國「股市物價膨脹」, 但「一般物價卻僅小幅膨脹」,對實質生活影響並不大。
3. 通貨膨脹是一種莫須有的罪惡,這是目前貨幣制度下的遊戲規則所造成的後果, 但並不會真的致人於死,如果世界各地的美元真的全部流回美國, 造成高度通膨,那又如何?這只是短時間內的影響, 畢竟,這只是規則下所造成的一個名詞,就算通貨膨脹真的很高, 高到你無法忍受,美國人還是可以拿黃金來交易,放棄美元,或乾脆換一種貨幣制度, 重新再來,而這只是短期間內必須受到的懲罰, 但是美國人之前種下的孽,早就讓他們的肚子在這幾十年來吃得飽飽的了, 吃了就是吃了,吐也吐不出來,這就是先享受先贏的理論, 因為,經濟問題的根源就是資源有限,誰先燃燒資源,消耗更多資源,誰就贏,凱因斯說,長期來看,我們都死了!

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  • micyang
  • 對這系列好文!
  • 原作10年前就對匯率摸的很熟,10年後這套原則套在現今的規模依然適用,非常厲害

    Joe 於 2008/06/18 17:58 回覆