從美國就業分布看投資方向(上) @ Strategy

Joe曾經在3年內~美國將回到穩定的全球最大經濟體這篇文章中說明美國就業人口的變化，美國政府在2010年中歐債危機開始以後，持續減少政府雇員，讓人民工作職缺回流到民間企業

資料來源FRED

除了金融業和保險業，這是Obama政府不打算扶持的產業，Bush時代由金融和能源炒作經濟的模式正式終結掉，這也是為何美國2007年以來銀行業雇員減少約50萬，但卻沒有傷害美國經濟的原因，因為金融業已經不是美國未來產業主流

美國現階段的產業主流是製造業和農業式替代能源，但目前產業結構上還有一個瓶頸，那就是建築業，2007以來，美國建築業大約產生了200萬個失業人口，只要這個環節沒有解決，那麼美國的產業轉型就會拖慢速度，所以當務之急，就是解決房地產的問題，從圖中可以看到，美國建築業雇員大約維持在550萬人左右約2年，從數據來看是呈現落底的狀態，而情況絲毫沒有因為兩次量化寬鬆好轉的原因在於美國的貸款結構

Joe曾經在人口紅利看輝煌年代後的亞洲小英雄(中)這篇文章中，用台灣舉例，房地產貸款會壓縮民間消費的其他項目

資料來源中華民國中央銀行

這是美國貸款的組成比例，很明顯的，71%的房地產抵押貸款，壓制了美國人的其他消費項目，這也是為何Joe判斷美國經濟數據還不夠好，仍然需要QE3的原因，否則不動產抵押貸款依然會排擠人民的一般消費，所以聯準會主席Bernake在2011年11月3號就釋出購買MBS(抵押貸款債券)的可能性(詳細內容)，也就是QE3的執行方式，只要能解決民眾抵押貸款的壓力，就能間接提升民間消費的其他項目，擴大民間企業獲利，建築業低迷不振的問題自然會在產業復甦循環之中解決