人民幣投資的細節－Strategy

近期中央銀行開放台灣本土銀行，可以進行人民幣匯兌業務，外匯商機大餅讓部分銀行喊出「人民幣存款利率6.66%」的誇張利率，趁機吸引民眾上門買匯，銀行則是賺取匯差，用「超過6%的利率」，其實會嚴重誤導民眾，這是銀行的一種行銷策略，仔細把部分銀行的專案內容看清楚，會發現6.66%的利率只是銷售術語，例如X個月期專案，前X月利率0.7%、最後1個月的利率才是6.66%，平均年息可能在2.5%左右，還未達到市場最高水準，但廣告內容卻可能吸引民眾。

觀察人民幣近年的匯率走勢，2008年7月以前，人民幣從USD/CNY=8.277升值到USD/CNY=6.830左右，漲幅21%，2008年7月到2010年7月人民幣維持低區間浮動匯率，2010年7月從6.82再度升值到2013年2月6.23，漲幅約9.5%，人民幣確實是兌美元穩定升值，但是匯率是相對的概念，同步比較其他貨幣才能判斷匯率漲跌高低。

已持有台幣的台灣人為例，從相對台幣的匯率走勢來看，人民幣的升值幅度其實不大，某部分的震盪來自於台幣本身的震盪，2008年7月以來，人民幣兌美元升值幅度低於台幣升值幅度，台幣兌美元升值超過15%，從紀錄來看，其實台幣的操作空間比人民幣大，對於台灣人來說，持有人民幣不如持有台幣。

買賣外匯會有銀行匯差，目前台灣各大銀行的人民幣即期匯率價差從3.5分到8.6分布等，匯差成本約0.7〜1.8%，手續費成本太高，反觀美元銀行匯差0.13%，澳幣銀行匯差0.3%，持有成本低於人民幣數倍，匯率比人民幣更自由浮動，管制也更開放，操作外匯的主要收益來自於匯差，匯差震幅一個月內可能高達2%，甚至更高，一年的震盪幅度遠超過利率的效益，投資外匯，利息只是有機會的話，順手帶走，重點還是在於賺取匯差，國人投資人民幣應該仔細計算過報酬率後，再考慮選擇人民幣相關投資工具。