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17世紀，英國經濟開始繁榮，許多工廠都需要大量柴火，1650年，木材價格上漲，英國人擔心英格蘭的森林很快就會耗盡，後來煤炭出現了。

1866年工業革命時期，當時英國經濟學家擔心，煤炭使用量暴增，引發煤炭恐慌，人們應該擔心能源危機了，後來數年後，石油就出現了。

1910年，美國礦業局宣布，美國國內已經探勘到的石油儲存量可以再用10年，石油快沒了。

Joe：「人民幣原本的升值趨勢改變了，許多台灣投資人逐漸面臨匯損問題，還有一些台商，手上有大量人民幣部位，也面臨資產匯率損失。」

TRF（Target Redemption Forward）（目標可贖回遠期合約）屬於人民幣的選擇權衍生性金融商品，選擇權交易風險遠高於遠匯等避險交易，看多人民幣匯率的商品，TRF交易門檻多在100萬美元，客戶可以設定槓桿倍數，如果人民幣升值，TRF客戶可以賺到匯差乘以本金，但如果貶值，客戶則是會賠上匯差乘本金再乘槓桿倍數，業內設 定倍數多半是2倍起跳。

銀行主管說，不少中小企業主的TRF商品是在今年初購買，當時匯率約6.05人民幣。銀行主管指出，以市場最普遍的商品價格與損益設定來看，若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣，當人民幣貶到6.15美元都還有賺頭；介於6.15～6.25人民幣算「損益兩平」，只要客戶被追繳保證金時能過關就沒問 題；但若人民幣貶破6.25人民幣，客戶就必須認賠出場。

有投資人來問Joe，他看好台灣夏天的消費市場，超商裡面的點心飲料銷售好像會變好，可以買超商的股票，Joe告訴他，先不管這樣假設的合理性，假設這個推論成立，那麼該買哪一間超商的股票，怎麼知道今年夏天，某家超商的生意不會突然集中到另一家超商，怎麼去選擇個股，單靠財報，如何得知消費者的未來市場傾向，每年又不見得相同。

這時候就會發現，如果有一個商品，把超商股票整合起來，成為一檔新股票，那麼這會是很理想的標的，事實上，這種概念已經應用在許多國際ETF的概念上，例如RTH（零售業ETF），把美國大型超市或購物系統，包含Wal-mart、Home Depot、Costco、Target、Walgreen、Whole food market等，都包裝在一個ETF裡面，只要投資人確保美國景氣好轉，民間實體商場消費增加，那麼這檔ETF長線必然上漲，完全避開選擇個股的問題，這種方式讓投資人的投資領域可以完全提升好幾個等級，可惜在台灣並不盛行，頂多就是追蹤台股大盤的0050，無法形成部位組合，效益太低。

最近十多年來，國際金融交易工具出現了很大的改變，其中一項是ETF的盛行，網路交易搭配ETF，完全壓低了一般散戶的交易成本，只要不涉及到各股，專注在產業和大盤層面，一般散戶也可以擁有昔日企業法人的優勢，這跟iPhone手機與Tesla汽車的出現類似，打破了該產業原本的發展舊式思維，投資人不需要擁有大量資金，也不用承擔高槓桿，一樣可以當自己的基金經理人，投資指數或是原物料商品都可以。

有些投資人來問Joe，詢問投資外匯是否可以成功致富，其實這是相當不容易的作法，因為大部分貨幣的震盪幅度和股市、原物料商品相比，大多數貨幣的震盪幅度其實小很多，要靠純外匯交易賺很大，除非本金龐大，要不就是擴大高槓桿，或者頻繁來回交易。

想致富的人通常本金不大，擴大槓桿通常是外匯保證金或外匯期貨，但盈虧同時擴大，而且會有斷頭風險，可能血本無歸，而頻繁交易則是需要高技巧和運氣，才能低買高賣，即使是無槓桿低成本的外匯ETF，要低買高賣也是要強運和技術配合。

照這樣分析，外匯是穩定投資的天堂起不是鬼扯，不，外匯肯定是穩定投資的天堂，因為大多數國際主要貨幣，震盪幅度很小，每天的震盪很少超過3%，大多都在1%以下，相對於股市和原物料商品的漲跌，真的很穩定，而且除了穩定的利息收益，貨幣是國家央行擔保，投資美元虧損依然可以領現鈔去美國玩，投資澳幣虧損依然可以領現鈔去澳洲看袋鼠，依然可以用在實際消費掉，這樣已經是相對低風險且穩定的投資了。

一直以來，很多讀者問Joe，經濟數據每周都在增加，總體經濟內容很龐大，看不完，該如何是好？

根據Joe多年研究經濟的看法，實務上，經濟研究效果可以分成好幾種，有些人的興趣是學術，有些人的目的是投資獲利，目的不同，研究和解讀方式就不同，雖然每天很多訊息，但大多是無意義的訊息，捨棄這些無用訊息，有意義的訊息立刻展現在眼前，事半功倍！

例如下面這張圖，美國最近30多年來的非農業就業總人口變化，裡面就有不少資訊，樂觀的經濟學家會告訴你，美國就業人口增加，景氣變好了，悲觀的經濟學家會告訴你，就業總人口還沒有超過2008年金融海嘯，所以景氣還很差！

有讀者來詢問Joe應該如何做籌碼配置，他主要是操作一個約US$1萬規模的海外券商帳戶，2013年報酬率可以達到12%，他認為如果有US$50萬以上，維持12%的報酬率，那麼年收入就可以穩定有NT$180萬左右，開戶外匯保證金平台就能幫他完成計畫

理論上這樣假設是可以的，但是實務上，績效並不是直接加乘就可以了，不同資本的帳戶，運作起來效益可能落差很大，尤其是投資人本身的心態和資金控管能力，影響非常大，一個人突然接收到一筆資金，比自己平常經手的資金規模大很多，往往會不知所措，可以看到國外很多中樂透，天外降下來橫財結果下場更悲慘，因為財富超出了平常能控制的範圍，反而變成財富控制這些人

對於一位操作部位US$5萬的交易員來說，即使給他US$50萬的規模，他也未必能火力全開使用US$50萬，甚至可能依然使用US$5萬，剩下的放定存或閒置資金，因為心理壓力還無法承受更高等級的震盪，假設該交易員投資的商品一晚行情震盪1%，他已經習慣US$5萬的帳戶震盪規模，突然放大十倍，他未必能承受，很可能市場出現和他反向的大震盪時，就把他洗出場了，所以交易員通常都得從較小的金額慢慢練起，小朋友拿關刀就是耍不起來，等小朋友長大了，有基本的力氣再拿關刀，威力就提升好幾個等級

這是Joe去年推出的總體經濟書籍，從人口結構、政治、歷史、產業結構來描述全球各國國家發展

自主投資之鑰

http://joejoeyourmoney.pixnet.net/blog/post/109132684

投資的分析工具非常多，如同功夫的門派一般，不用全部了解，只需要找到適合自己的工具即可，以Joe常用的波浪理論來說，只要做好籌碼控管，交易的流暢度其實還算穩定

這是Joe給約60人的少數讀者所做的示範帳戶，Interactive Broker的真實帳戶，大約持續追蹤和分享了兩年的實際交易經驗，也讓這些讀者了解Joe的實際操作流程和部位控制的情況
 
2011年8月以前是以40倍槓桿的外匯和貴金屬操作為主，風險比較高，但利潤也相對高，2011年第三季和第四季是美國修正GDP報告後的空頭階段，Joe針對美國景氣做了不少分析

近期中央銀行開放台灣本土銀行，可以進行人民幣匯兌業務，外匯商機大餅讓部分銀行喊出「人民幣存款利率6.66%」的誇張利率，趁機吸引民眾上門買匯，銀行則是賺取匯差，用「超過6%的利率」，其實會嚴重誤導民眾，這是銀行的一種行銷策略，仔細把部分銀行的專案內容看清楚，會發現6.66%的利率只是銷售術語，例如X個月期專案，前X月利率0.7%、最後1個月的利率才是6.66%，平均年息可能在2.5%左右，還未達到市場最高水準，但廣告內容卻可能吸引民眾。

觀察人民幣近年的匯率走勢，2008年7月以前，人民幣從USD/CNY=8.277升值到USD/CNY=6.830左右，漲幅21%，2008年7月到2010年7月人民幣維持低區間浮動匯率，2010年7月從6.82再度升值到2013年2月6.23，漲幅約9.5%，人民幣確實是兌美元穩定升值，但是匯率是相對的概念，同步比較其他貨幣才能判斷匯率漲跌高低。

Joe：大蕭條有機會延後出現

1日晚間，共和黨控制的美國眾議院通過延長減稅法案，小布希總統時代個人的所得稅減稅措施，原本2012年底實施期滿，如今變成不分貧富一律延長

共和黨控制的眾議院1日先封殺民主黨所提、調高最高所得階層稅率的方案，接著以256對171票通過全體國民減稅方案延長一年，有19名民主黨眾議員跑票，一名共和黨議員「倒戈」，眾議院法案把布希時代的個人所得稅低稅率一律延長，理由是，美國經濟仍然脆弱，經不起加任何人的稅。

民主黨版本的延長減稅法案，年所得25萬美元(台幣750萬元)以下的家庭繼續減稅，民主黨認為，稅率應該公平，因此主張超過門檻的富人明年恢復高稅率，但共和黨控制的眾議院的法案主張所有美國民眾都應延長低稅率，不分貧富大錯誤。」

眾院民主黨領袖說：「共和黨的主張就是要一般老百姓多繳稅，以便川普(房地產大亨)和羅姆尼(富裕的共和黨總統參選人)繼續享受稅務優惠。」