Strategy

有讀者來詢問Joe應該如何做籌碼配置，他主要是操作一個約US$1萬規模的海外券商帳戶，2013年報酬率可以達到12%，他認為如果有US$50萬以上，維持12%的報酬率，那麼年收入就可以穩定有NT$180萬左右，開戶外匯保證金平台就能幫他完成計畫

理論上這樣假設是可以的，但是實務上，績效並不是直接加乘就可以了，不同資本的帳戶，運作起來效益可能落差很大，尤其是投資人本身的心態和資金控管能力，影響非常大，一個人突然接收到一筆資金，比自己平常經手的資金規模大很多，往往會不知所措，可以看到國外很多中樂透，天外降下來橫財結果下場更悲慘，因為財富超出了平常能控制的範圍，反而變成財富控制這些人

對於一位操作部位US$5萬的交易員來說，即使給他US$50萬的規模，他也未必能火力全開使用US$50萬，甚至可能依然使用US$5萬，剩下的放定存或閒置資金，因為心理壓力還無法承受更高等級的震盪，假設該交易員投資的商品一晚行情震盪1%，他已經習慣US$5萬的帳戶震盪規模，突然放大十倍，他未必能承受，很可能市場出現和他反向的大震盪時，就把他洗出場了，所以交易員通常都得從較小的金額慢慢練起，小朋友拿關刀就是耍不起來，等小朋友長大了，有基本的力氣再拿關刀，威力就提升好幾個等級

當然也可以把部位切割開來，US$50萬拆成5個US$10萬，個別操作，大資金求的是獲利穩定，而非巨大爆發力，資金規模越大，經理人往往會把部位拆開，甚至請不同交易員來協助處理，交易員很難同時失手，可以降低整個投資風險，反而是一個交易員，一波趨勢做錯了就是整個帳戶都錯，反而不夠靈活

有些外匯投資人會接觸50倍以上，甚至200倍以上，中國甚至還有500倍槓桿的交易平台，US$1000可以下單US$5萬，帳戶淨值震盪擴大50倍，如果沒有事先受過訓練，剛接觸高槓桿外匯衍生商品，幾乎必定洗出場，大多數情況都是小賺幾點就出場，小虧就凹單等小賺，做錯邊時行情會越來越遠，虧損初期US$100到US$300跳動，如果接下來是跌深大反彈或漲多大修正，又回到小賺，通常會趕緊出場，如果是擴大虧損，那麼虧損通常已經飆上US$500，超過一定的心理承受度，投資人就不會停損了，心裡想著，等帳戶直接收工，或者大反彈行情出現，變回小賺

這種案例其實也是可控制資金部位一下子膨脹太大的結果，投資人失去控制力，不管是股市融資還是外匯保證金或外匯期貨，超過50倍槓桿都不是新手可以控制的，一張交易單US$10萬，即使外匯本身的震盪很小，主要貨幣一天頂多1%，很少超過2%，震盪相對穩定，所以Joe說外匯是穩定投資的天堂，但透過100倍，甚至數百倍的槓桿，外匯一轉眼變成安心上路的靈堂，那跟Joe描述的一般銀行外幣定存是兩個世界，事實上，不管是外匯還是股市或期貨，任何商品放大槓桿數百倍，操作上都比跟馬英九握手還危險

資金控管是很高難度的技術，要降低風險又要追求最大報酬，蹺蹺板的平衡度很難拿捏，而且每個人的心理控制力和承受度又都不同，所以沒有既定的攻勢，通常只能從小規模慢慢練起來，心臟越養越能承受震盪，或者有老手從旁帶起或訓練，這樣高槓桿的風險才能降低，一般民眾通常不會建議操作高槓桿的各種衍生商品，風險非常高