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Joe整理了最近一個月內，英國、歐元區、美國的央行或機構官員談話

歐洲央行總裁Mario Draghi的談話相當委婉和保守，實際上歐元區的經濟成長並不樂觀，歐元區央行官員正擔心債務殖利率上升，因為景氣還沒恢復，借貸利率上升對歐元區民間企業營運並不是有利的局勢，除了德國以外，歐元區周邊會員國早已快撐不下去。

相對於歐元區，聯準會主席Bernanke主席7月10日週三下午4點10分（EDT）將在Massachusetts州劍橋市發表談話，主題包括聯準會百年歷史、其政策記錄、經驗教訓以及未來展望，當前金融市場對聯儲任何關於貨幣政策方向的一舉一動保持高度警覺，聯準會官員目前保持高度的團結談話，正在營造讓市場對QE退出的緊張氣氛遲緩下來。

英國目前處於經濟進入衰退的邊緣，但情況還不至於像歐元區那樣的無解
，英國截至目前為止的財政政策比Joe預期的來的樂觀，但英國的經濟成長
已遠不如以往，長線發展也會慢慢走下坡。

Bernanke主席在6月19日說如果經濟情況如期改善，聯準會官員們預計在今年晚些時候開始縮減目前850億的月度債券購買規模，Bernanke談話之後，股票市場急速下跌，債券收益率大幅上漲，為此上周其他聯儲官員頻頻談話，投資者對Bernanke的話語可能反應過度，市場情緒才有所緩和，股市出現反彈。

後來聯準會官員先後出來安撫市場，聯準會官員談話後的股市劇烈波動
 
聯準會官員Kocherlakota表示，認為聯準會變得更加強硬是“錯誤感覺”。
聯準會官員Fisher警告投機者，不要試圖迫使FED擱置削減QE計畫。
聯準會官員Jeffrey Lacker表示，聯準會還沒到削減資產負債表的時候。
聯準會官員Jerome Powell表示，市場波動超過了聯準會對利率的立場所應該顯示的調整幅度。
聯準會官員William Dudley表示，市場表現與聯準會認為的並不一致。
聯準會官員Dennis Lockhart表示，投資者可能對Bernanke「今年稍晚可能開始縮減QE」的這一聲明反應過度。
聯準會官員Dudley表示，市場認為政策將很快收縮是錯的，若就業不改善可能增加QE
聯準會官員Jeremy Stein表示，如果投資者認為聯準會在最近幾周已經大幅修改其利率計畫，那麼這是投資者的誤讀。
聯準會官員John Williams表示，絕大部分聯準會官員不希望在2015年前加息。

英國7月央行利率決議維持0.50%，7月央行資產購買規模維持3750億英鎊，英國經濟進一步復甦，通貨膨脹可能降到2.0%，投資者預期利率上升，並不是因為對經濟復甦的樂觀判斷，利率上升可能打壓經濟復甦

歐洲央行(ECB)保持指標利率不變，並將試圖安撫投資者

歐洲央行Mario Draghi：通貨膨脹壓力並不顯著，歐元區通貨膨脹預期嚴格監控，資料顯示經濟進一步改善，貨幣政策將維持寬鬆，預期基準利率維持在當前水準，0.5%並不是基準利率下限，可能下調的基準利率也包括存款利率(Deposit rate)，短期內不會退出寬鬆政策，對降低存款利率持開放態度。

希臘已經取得了明顯的進展，歐央行將在權力範圍內做相應決定，而葡萄牙取得了非常引人注目的成果。

單一監管機制(SSM)和單一結算機制(SRM)是整合銀行體系的關鍵步驟，委員會採取了前所未有的政策，來給予前瞻性指導，OMT購債計畫隨時可以啟動，OMT購債計畫被啟動時，相關法律問題已經解決，OMT購債計畫並不是政府行動的替代品。

貨幣政策應該支持經濟增長，資產負債表調整可能對經濟構成下行壓力，結構性改革遲緩，讓經濟成長面臨下行風險，經濟活動疲軟讓通貨膨脹面臨下行風險，信貸疲軟主要反應商業週期改變。

沒有將匯率作為貨幣政策目標，匯率水準對於維持物價穩定和經濟增長是重要的，委員們同意更低的利率水準可能威脅金融穩定性，當前階段並沒有看到低利率水準可能帶來風險。

財政整合是不可避免的，新的金融動盪可能導致市場利率全面上升，財政整合措施應該有利於經濟增長，經濟衰退讓金融系統面臨風險，西班牙在削減私人部門債務方面已經取得巨大成果，許多發達國家的利率上升並不是因為經濟增長，利率上升會導致較弱國家的經濟不穩定，現在主要的系統性風險是經濟持續衰退，寬鬆貨幣政策將在2013年下半年和2014年推動經濟復甦，更寬鬆的市場環境也有助於經濟增長，經濟復甦可能維持疲軟，緩慢或不充分的改革將拖累經濟增長。

中小型企業在融資方面仍比大型企業面臨更多的困難，歐央行仍在尋找辦法解決中小企業融資難問題，完善銀行業聯盟非常重要，歐央行希望建立「強大和單一」的決議機構，該決議機構需要可自由支配使用的資金來源，銀行業聯盟應該包含存款保險，債務共擔意味著必須共用預算主權，歐央行維持下調利率的傾向，低利率並不足夠，必需執行結構性改革，歐央行不能強迫銀行向中小企業放貸，中小企業的最大問題是缺乏客戶，而非缺乏信貸，OMT計畫隨時可以實施，儘管實行積極的貨幣政策，但信貸情況依然薄弱，歐元區內部會採取一些再平衡措施。

部分資料來源
http://www.hkej.com/template/onlinenews/jsp/detail.jsp?title_id=152317
wallstreetcn.com/node/48921