歐洲經濟陷停滯 歐元兌美元、日圓、英鎊等恐回貶
2008/07/14 10:54 中央社（中央社台北2008年7月14日電）根據彭博社報導，全球越來越多的投資人憂心歐元區經濟減緩，恐比大西洋彼岸的美國嚴重，迫使歐洲央行改變本月升息的立場。根據彭博社調查預估，明年1月前，歐元兌美元、日圓甚至英鎊將挫貶。素有「債券天王」之稱的全球最大債券基金經理人葛羅斯自歐元1999年上路以來，首度看空歐元。
太平洋投資管理 (Pimco)歐洲策略部門共同主管Emanuele Ravano表示，我們可能已經到了歐元立足點不多的時候。歐元終究會被過度高估，未來幾年某段時間可能會有相當貶勢。歐銀總裁特瑞謝7月3日在主要利率，由4%調高至4.25%後表示，未傾向借貸成本進一步調高，歐元兌美元該週貶幅達1.7%，報1.5611。特瑞謝談話前，歐元升抵歷史高點，市場傳聞歐銀將暗示不只一次升息，以對抗通膨。根據全球第二大匯銀瑞銀，隨著歐銀升息機率轉淡，避險基金大賣歐元。美第四大券商雷曼兄弟表示，對歐元回貶漸具信心。
(這個烏鴉嘴大概是歐元僅剩的唯一利多了)
雷曼兄弟策略師Stephen Hull在7月11日的研究報告中表示，資本流動看起來對歐元支撐減少，歐銀的利率決策也似乎支持我們的看法。
根據Pimco，基於購買力平價，歐元兌美元被高估30%。遠高於十國集團的其他貨幣。
Ravano指出，當某匯率高估25-30%，傾向回復到平均值。
根據經濟學人雜誌比較全球麥當勞麥香堡價格的大麥克指數顯示，歐洲麥香堡價格比美國貴了22%。東方匯理 (Calyon)預估，歐元第三季前將貶至1.52美元兌1歐元，明年4月前料貶至1.45。歐元自2005年12月以來走堅，主要因歐銀8度升息支撐。法國總統沙柯吉抱怨，歐元走堅削減歐洲出口商競爭力，恐拖累經濟成長。歐洲最大經濟體德國5月出口衰退3.2%，創近4年來最大跌幅。
（之前一再強調，只要德國打噴嚏，全歐都會重感冒，唉，原先可以避免的事，看來還是不免要發生啊....。）
根據彭博社調查預估，歐元區15國2009年國內生產毛額 (GDP)將由今年的1.7%，減緩至1.4%。美國明年經濟成長1.8%，相較於今年的1.5%。
（歐洲經濟竟然要搞到比美國還慘了...意外嗎? 有特里謝在，一切都沒什麼好意外的。甚至坦白說，小ｉ認為上面這個對歐洲的預估，恐怕還有過度樂觀之嫌。）
美國銀行全球匯率策略師Robert Sinche指出，有具體跡象顯示歐元區經濟成長急遽減緩。投資人應該賣歐元買美元。倫敦三菱東京日聯銀行匯率研究部門主管DerekHalpenny指出，現在作空歐元可能還太早，因為美國經濟也減緩。歐元第三季前將升抵1.62美元兌1歐元，之後在第四季回跌到1.58。Halpenny表示，我們看多歐元。未來三個月情勢很明顯，相較於歐洲經濟，美國經濟將持續走下坡。根據彭博調查預估，歐銀明年6月底前將降息一碼至4%。美國聯準會自去年9月迄今七度降息至2%。
（要降息？我看是卡難....不把歐洲經濟搞癱我看特里榭不會罷手的....）
（悄悄話：有啦，搞癱了之後的確是可以治通膨啦＝ ＝....不過用這種方式，還真是....）
法國巴黎銀行全球匯率策略部門主管Hans-Guenter Redeker表示，歐元升值走勢已結束，有鑑於歐洲經濟前景，我們現在看空歐元。法國巴黎銀行在2007年彭博調查中，準確度最高。
Redeker表示，歐元第三季前將貶至1.50，年底前將貶至1.45。Redeker在彭博調查中最看空歐元。根據彭博調查預估中值，歐元年底前將貶5.9%，至1.50；明年中將貶至1.45。倫敦摩根士丹利首席匯率策略師任永力表示，以目前的匯率水準來看，歐元相當貴。我們認為歐元的公平市價大約1.30美元。 另外，今天公布的官方統計顯示，紐西蘭5月零售銷售月減1.2%，遠低於專家預期的負0.1%，為4年來最大降幅。紐西蘭銀行資深市場經濟師Craig Ebert表示，相關統計數字增添證據顯示，紐國2008年上半年經濟可能陷入衰退，而今年12月，通膨更可能觸抵18年新高。他表示，預期紐西蘭國內生產毛額 (GDP)向後退，通膨也會再升高。無可否認的，這是停滯性通膨，儘管還不是太極端，但的確是停滯性通膨。另外，彭博的調查，13位經濟師中有8位，預期紐西蘭第二季經濟呈現衰退；第一季為衰退0.3%。由於油糧價格飆高，Ebert預期紐國今年通膨將升抵近5%，創1990年以來最高增幅。根據New Zealand Institute調查，有47%的企業表示，在未來三個月內計畫調漲產品價格。
(最後這個真狠，看的也太空了吧= =|||)
歐洲的經濟走向已經幾乎全部都照著之前所猜想的爛劇本走了，不過，那位寫劇本的人到現在還沒醒了，我看我們多祈禱，也別無他法了（其實就算現在ECB要改變也已太遲，黃金時間已過，目前想兼顧通膨和經濟成長已是緣木求魚）。
在惡夢成真的同時，值得我們注意的是，歐洲一但陷入嚴重衰退，可能會對新興國家，特別是亞洲新興國家，
造成繼次貸信用風暴、高油價通膨議題之外的第三個嚴峻挑戰－＞出口大幅衰退風險。
過去一年來，新興國家能夠在美國經濟停滯的狀態下持續保持出口高速增長，最大的貢獻就是歐洲市場，在強勢歐元的帶領之下，幾乎完全填補美國市場所減損的進口額。如今若是歐洲陷入比美國還要深的經濟泥淖中，出口大幅衰退危機恐怕才真正要開始衝擊新興市場。
在信用危機逐漸平息之下，通膨和出口衰退將是新興經濟體未來一年最大的隱憂。
（悄悄話：個股歐洲銷售比重高的要多留意，未來恐怕會有池魚之殃。）
另一個之前小ｉ常提及的議題：
彭博調查：紐西蘭經濟衰退 恐面臨停滯性通膨
2008/07/14 09:56 中央社（中央社台北2008年7月14日電）根據彭博的調查，紐西蘭第二季消費者物價可能急劇上升，愈多證據顯示，紐西蘭經濟步入衰退之際，可能面臨停滯性通貨膨脹。紐西蘭明天將公布消費者物價指數。根據彭博的調查，12位經濟師預估中間值，紐西蘭第二季消費者物價指數季增1.4%，較第一季的0.7%倍增；通膨年增更可能急增3.8%，創兩年來最大增幅。
鵝肝醬阿鵝肝醬，灌爆啦!?
意外嗎？一點也都不意外啊？第一季陷入衰退、現在連第二季也躲不過，看來今年都會很慘。希望這些能重重敲醒那些想引熱錢進來帶動經濟、或是升值抗通膨的人士，不要再做夢啦！打腫臉充胖子是沒用的，今天的紐西蘭就是最好的借鏡－＞經濟衰退＋停滯性通膨。
紐西蘭不會是唯一的一個中標者（先前已有南非，南韓從某個角度來看也算），目前還有很多類似處境的國家都挫在等。若是還有任何想要效法的國家也歡迎啦，紐西蘭就是最好的借鏡，想上地獄列車就快點買票吧。
感想：其實一路以來小ｉ的無力感還蠻深的，早早就覺得會發生這些劇情，卻還是一幕幕上演，講了好像也是白講，唉。
Still...on the highway to hell...= =
izaax
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Economic miracle (9)