本文作者ryanchao(也面不少深度的經濟探索)


假設今天我們看好某棟房子長期上漲潛力,但是手頭上的錢不夠...
這時候正常的人會打算用長年期房貸來貸款購買

但是某位仁兄卻有「另類思維」,想說反正這房子「長期」會漲
那我用短期貸款(現金卡、小額信貸)借錢好了
房子既然看漲反正應該短期會很容易脫手,再怎樣我還是會賺...

聰明如大家,應該會看出來這位仁兄未來會怎麼「死」的吧?

97年亞洲各國(除日本)幾乎普遍就是這樣!!!!
以短支長」的意思就是用短期負債去購買長期資產
我們可以試著想一下以下情節:

韓國有外匯存底2500億左右,韓國外匯存底結構如下
韓國2008年6月底外匯存底為2576億美元

短期外債為1765億
外債總額為4125億

08年經常帳預估是赤字100億美元
持有美國長期機構債630億

債務有短債與長債
短債是屬於會短期內會被追討的債務
而長債則大多是用來作長期固定投資用途

從這邊可以看出2件事:

1.韓國短債佔整體債務比高達(1765/4125)=42.8%
2.經常帳出現赤字代表跟人家做生意是「虧錢」(講白話文)

短債佔整體債務比42.8%代表什麼意思?
代表所欠的每還100元債務,其中有42.8元是要用來還短期債務用的
也就是說這些錢只是「周轉用途」,對長期建設與投資幫助不大
而經常帳出現赤字更是警訊,代表錢被外國人「賺走」

至於美國長期機構債部份因為受到二房事件衝擊
若是出現虧損只能在資產負債表列為長期投資
所以這方面「變現」的機率非常小
那我們簡單算一下韓國人現在手頭上能動用的「外匯存底」大概多少:
2576 - 630 - 1765 = 181億美元

啥?它手頭大概只能夠「自由運用」181億美元而已...@_@
這181億美元拿來拉抬韓圜夠嗎?

坦白說,不夠!

這就是我覺得最奇特的地方,韓國人逆勢拉抬韓元
跟我們彭老大逆勢阻升台幣,拼命吃美元(或者買美債)的作法大異其趣

彭老大其實這十多年來對台幣的作法其實可以簡化成一招:「低買高賣」
低買:美元相對低點時買入美元(美債),儲備未來阻貶台幣的美元子彈
高賣:美元相對高典實賣出美元(美債),儲備未來阻升台幣的台幣子彈

韓國不會重演97金融風暴那樣狀況.......呵
請看
南韓財長:97年金融危機的條件 現在幾乎都齊全了

全站熱搜

Joe 發表在 痞客邦 留言(2) 人氣()