目前分類:網友問題and個人想法 (57)

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17世紀,英國經濟開始繁榮,許多工廠都需要大量柴火,1650年,木材價格上漲,英國人擔心英格蘭的森林很快就會耗盡,後來煤炭出現了。

1866年工業革命時期,當時英國經濟學家擔心,煤炭使用量暴增,引發煤炭恐慌,人們應該擔心能源危機了,後來數年後,石油就出現了。

1910年,美國礦業局宣布,美國國內已經探勘到的石油儲存量可以再用10年,石油快沒了。

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Joe:「人民幣原本的升值趨勢改變了,許多台灣投資人逐漸面臨匯損問題,還有一些台商,手上有大量人民幣部位,也面臨資產匯率損失。」

TRF(Target Redemption Forward)(目標可贖回遠期合約)屬於人民幣的選擇權衍生性金融商品,選擇權交易風險遠高於遠匯等避險交易,看多人民幣匯率的商品,TRF交易門檻多在100萬美元,客戶可以設定槓桿倍數,如果人民幣升值,TRF客戶可以賺到匯差乘以本金,但如果貶值,客戶則是會賠上匯差乘本金再乘槓桿倍數,業內設 定倍數多半是2倍起跳。

銀行主管說,不少中小企業主的TRF商品是在今年初購買,當時匯率約6.05人民幣。銀行主管指出,以市場最普遍的商品價格與損益設定來看,若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣,當人民幣貶到6.15美元都還有賺頭;介於6.15~6.25人民幣算「損益兩平」,只要客戶被追繳保證金時能過關就沒問 題;但若人民幣貶破6.25人民幣,客戶就必須認賠出場。

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有投資人來問Joe,他看好台灣夏天的消費市場,超商裡面的點心飲料銷售好像會變好,可以買超商的股票,Joe告訴他,先不管這樣假設的合理性,假設這個推論成立,那麼該買哪一間超商的股票,怎麼知道今年夏天,某家超商的生意不會突然集中到另一家超商,怎麼去選擇個股,單靠財報,如何得知消費者的未來市場傾向,每年又不見得相同。

這時候就會發現,如果有一個商品,把超商股票整合起來,成為一檔新股票,那麼這會是很理想的標的,事實上,這種概念已經應用在許多國際ETF的概念上,例如RTH(零售業ETF),把美國大型超市或購物系統,包含Wal-mart、Home Depot、Costco、Target、Walgreen、Whole food market等,都包裝在一個ETF裡面,只要投資人確保美國景氣好轉,民間實體商場消費增加,那麼這檔ETF長線必然上漲,完全避開選擇個股的問題,這種方式讓投資人的投資領域可以完全提升好幾個等級,可惜在台灣並不盛行,頂多就是追蹤台股大盤的0050,無法形成部位組合,效益太低。

最近十多年來,國際金融交易工具出現了很大的改變,其中一項是ETF的盛行,網路交易搭配ETF,完全壓低了一般散戶的交易成本,只要不涉及到各股,專注在產業和大盤層面,一般散戶也可以擁有昔日企業法人的優勢,這跟iPhone手機與Tesla汽車的出現類似,打破了該產業原本的發展舊式思維,投資人不需要擁有大量資金,也不用承擔高槓桿,一樣可以當自己的基金經理人,投資指數或是原物料商品都可以。

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有些投資人來問Joe,詢問投資外匯是否可以成功致富,其實這是相當不容易的作法,因為大部分貨幣的震盪幅度和股市、原物料商品相比,大多數貨幣的震盪幅度其實小很多,要靠純外匯交易賺很大,除非本金龐大,要不就是擴大高槓桿,或者頻繁來回交易。

想致富的人通常本金不大,擴大槓桿通常是外匯保證金或外匯期貨,但盈虧同時擴大,而且會有斷頭風險,可能血本無歸,而頻繁交易則是需要高技巧和運氣,才能低買高賣,即使是無槓桿低成本的外匯ETF,要低買高賣也是要強運和技術配合。

照這樣分析,外匯是穩定投資的天堂起不是鬼扯,不,外匯肯定是穩定投資的天堂,因為大多數國際主要貨幣,震盪幅度很小,每天的震盪很少超過3%,大多都在1%以下,相對於股市和原物料商品的漲跌,真的很穩定,而且除了穩定的利息收益,貨幣是國家央行擔保,投資美元虧損依然可以領現鈔去美國玩,投資澳幣虧損依然可以領現鈔去澳洲看袋鼠,依然可以用在實際消費掉,這樣已經是相對低風險且穩定的投資了。

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一直以來,很多讀者問Joe,經濟數據每周都在增加,總體經濟內容很龐大,看不完,該如何是好?

根據Joe多年研究經濟的看法,實務上,經濟研究效果可以分成好幾種,有些人的興趣是學術,有些人的目的是投資獲利,目的不同,研究和解讀方式就不同,雖然每天很多訊息,但大多是無意義的訊息,捨棄這些無用訊息,有意義的訊息立刻展現在眼前,事半功倍!

例如下面這張圖,美國最近30多年來的非農業就業總人口變化,裡面就有不少資訊,樂觀的經濟學家會告訴你,美國就業人口增加,景氣變好了,悲觀的經濟學家會告訴你,就業總人口還沒有超過2008年金融海嘯,所以景氣還很差!

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有讀者來詢問Joe應該如何做籌碼配置,他主要是操作一個約US$1萬規模的海外券商帳戶,2013年報酬率可以達到12%,他認為如果有US$50萬以上,維持12%的報酬率,那麼年收入就可以穩定有NT$180萬左右,開戶外匯保證金平台就能幫他完成計畫

理論上這樣假設是可以的,但是實務上,績效並不是直接加乘就可以了,不同資本的帳戶,運作起來效益可能落差很大,尤其是投資人本身的心態和資金控管能力,影響非常大,一個人突然接收到一筆資金,比自己平常經手的資金規模大很多,往往會不知所措,可以看到國外很多中樂透,天外降下來橫財結果下場更悲慘,因為財富超出了平常能控制的範圍,反而變成財富控制這些人

對於一位操作部位US$5萬的交易員來說,即使給他US$50萬的規模,他也未必能火力全開使用US$50萬,甚至可能依然使用US$5萬,剩下的放定存或閒置資金,因為心理壓力還無法承受更高等級的震盪,假設該交易員投資的商品一晚行情震盪1%,他已經習慣US$5萬的帳戶震盪規模,突然放大十倍,他未必能承受,很可能市場出現和他反向的大震盪時,就把他洗出場了,所以交易員通常都得從較小的金額慢慢練起,小朋友拿關刀就是耍不起來,等小朋友長大了,有基本的力氣再拿關刀,威力就提升好幾個等級

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這是Joe去年推出的總體經濟書籍,從人口結構、政治、歷史、產業結構來描述全球各國國家發展


自主投資之鑰

http://joejoeyourmoney.pixnet.net/blog/post/109132684

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投資的分析工具非常多,如同功夫的門派一般,不用全部了解,只需要找到適合自己的工具即可,以Joe常用的波浪理論來說,只要做好籌碼控管,交易的流暢度其實還算穩定

這是Joe給約60人少數讀者所做的示範帳戶
,Interactive Broker的真實帳戶,大約持續追蹤和分享了兩年的實際交易經驗,也讓這些讀者了解Joe的實際操作流程和部位控制的情況
示範帳戶淨值變化  
2011年8月以前是以40倍槓桿的外匯和貴金屬操作為主
風險比較高,但利潤也相對高,2011年第三季和第四季是美國修正GDP報告後的空頭階段,Joe針對美國景氣做了不少分析

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1.平均分攤的意義誰能正確的解釋?請回應文章(依你的想法解釋這個名詞)
 提示1:平均分攤沒分種類是看你如何分配。
 提示2:資產負債、共同分攤

 A:一般想法,平均分攤是買幾樣東西?平均多少錢?還是一樣一樣慢慢計算?

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近期中央銀行開放台灣本土銀行,可以進行人民幣匯兌業務,外匯商機大餅讓部分銀行喊出「人民幣存款利率6.66%」的誇張利率,趁機吸引民眾上門買匯,銀行則是賺取匯差,用超過6%的利率,其實會嚴重誤導民眾,這是銀行的一種行銷策略,仔細把部分銀行的專案內容看清楚,會發現6.66%的利率只是銷售術語,例如X個月期專案,前X月利率0.7%、最後1個月的利率才是6.66%,平均年息可能在2.5%左右,還未達到市場最高水準,但廣告內容卻可能吸引民眾。

觀察人民幣近年的匯率走勢20087月以前,人民幣從USD/CNY=8.277升值到USD/CNY=6.830左右,漲幅21%20087月到20107月人民幣維持低區間浮動匯率,20107月從6.82再度升值到201326.23,漲幅約9.5%,人民幣確實是兌美元穩定升值,但是匯率是相對的概念,同步比較其他貨幣才能判斷匯率漲跌高低。


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美國總統選戰倒數,10月3日將進行首場總統候選人辯論會。9月初以來,爭取連任的歐巴馬(Obama)民調支持率攀升,辯論會將成為對手羅姆尼扭轉劣勢最後一搏,預料將大打經濟牌爭取認同。

從共和黨與民主黨相繼結束全國代表大會後,歐巴馬的支持率持續扶搖直上,而羅姆尼(Mitt Romney)民調卻不見起色。

歐巴馬在蓋洛普民意測驗中心(Gallup)9月幾次調查中,政績支持度已達50%,9月23日到25日最近1次調查,支持度甚至達到51%,歐巴馬在關鍵9月的狀況攀升至1年來最佳狀態,爭取連任的歐巴馬,在經濟大環境不理想的情況下,原本應該選情告急,但在9月初於北卡羅來納沙洛特舉行民主黨全國代表大會,賢內助蜜雪兒感性演說,拉攏不少選民的心。

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全球大型金融集團2013年暑期實習(intern)及新鮮人計畫(Graduate Program)(將畢業或工作經驗3年內)申請已經開始,並多數於十月底前截止,歐美學生都是很積極的,請盡早把握。(此機會多數為國際工作/實習機會,台灣學生可直接申請)

                                                                        截止日期
Goldman Sachs   http://ppt.cc/Jkwx                      9/30
高盛集團 全球大企業排名134

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http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN2/7316407.shtml

目前全球經濟景氣低迷,政府力圖振興經濟之際,中華郵政決定以郵儲資金投入政府公共建設,正是回饋全民的最佳時機,投入公共建設的金額多寡配合政府政策,運用郵政儲金直接支應政府特種基金自償性公共建設,以提振經濟,並協助解決公共建設資金籌措困難

http://ppt.cc/dZEF

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http://ppt.cc/hAyy

全球最大礦商必和必拓(BHP Billiton Ltd.)公布獲利大幅萎縮35%
澳洲資源部長Martin Ferguson宣布,礦業的好日子已經結束了,希望各界要認清現實。

儘管礦業的榮景已不在,但是澳洲過去的經濟表現(意指AU$2,700億的企業投資)還是值得稱許,但經過這一年半載的風風雨雨,市場景氣已愈來愈險惡,為了不讓Ferguson的言論發酵,澳洲總理Julia Gillard緊急出面澄清,表示Ferguson只是針對原物料價格做評論,無論是現在或著是未來,礦業投資仍是爆發力十足。

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美國碰上1956年來最嚴重乾旱,加上美國農業部公布今年生產季的玉米產量將比去年減少13%,達到6年來的最低水準,使美國玉米價格因而漲至歷史新高。由於玉米供給短缺,美國國會及聯合國已要求政府減少玉米酒精產量,優先供應食用及牲畜飼料。

美國48州逾60%的地區最近出現嚴重乾旱與熱浪,導致玉米價格自6月中以來大漲64%。美國農業部預估今年美國玉米將比去年減產13%;黃豆預估收成量也比去年減少12%。

根據美國法律,40%的玉米必須用於生產生質燃料。但由於玉米價格飆漲影響民生至鉅,因此目前已有約1/3的美國眾議員聯名敦促聯邦環保局下修酒精的生產 目標。聯合國糧農組織(FAO)也擔心這項規定可能會引發全球糧食危機,因此也呼籲美國停止使用玉米生產酒精。FAO秘書長席爾瓦說:「美國乾旱提醒我 們,即使最先進的農業系統也會受氣候變化影響。」

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合庫銀行、土地銀行兩大房貸銀行承做房貸額度接近「滿水位」,合庫銀率先宣布,一般房貸利率調高為2.47%到 2.80%,房貸利率業界最高台銀、彰銀與土銀等都打算跟進升息,銀行房貸吹起「升息風」,金融市場人士說,各家銀行「漲」聲響起,利率水準在2%以下的 房貸恐將絕跡。

合庫設定除「青年安心成家」政策性房貸,一般房貸利率一律2.47%起跳,首次購屋貸款利率拉高到2.47%,非首購利率2.8%起跳,並不排除調降房貸 成數,土地融資利率也從2.2%拉高到2.7%至2.8%外,建築貸款利率漲到3%以上,而且「過去半個月幾乎不再做土地和建築貸款。」

台銀以「貼近市場利率」為由,將房貸利率從2%左右,調高為2.4%至2.5%。

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Samsung近年來快速崛起、壯大,帶給全球電子產業新的震撼,也顛覆全球科技業的版圖,台廠以往在科技業上具有優勢的競爭地位,但近年逐漸被韓國替代,台灣科技業第一個大問題,業者有著獵人的心態,看到產品商機好,就追著獵物猛打,透過降價競爭等各種方式爭取訂單;韓國廠商像農夫,願意從翻土、施肥、播種,耐心等到收割,積極參與製訂技術規格,取得在先進科技上的發聲權,懂得養市場,並從品牌價值延伸至對業界的影響與驅動力。

另一關鍵個是,台廠專心於代工事業,不少業者重複投資代工的研發,在產業創新價值鏈中,一直為人作嫁,台廠擅長解決別人的問題,卻不擅長問問題,長期下來,只能靠著微薄的利潤苦撐。

台廠應該打破以往過於講究產業細緻化、專業分工的觀念,建立以核心技術的龍頭廠來建立起產業鏈,如同 Samsung 電子是掌握技術優勢,藉由品牌終端去影響消費生態,台灣其實已經有業者在拉高層次,思考建立產業價值鏈。例如自行車大廠巨大在全球推廣“A-Team”,建立一種自行車不再是交通工具,而是一種生活型態的觀念,並且在大陸重要景點發展自行車步道,將這種觀念打入人心,透過台灣過往在自行車製造的優勢,把品牌延伸至創造“營造新的生活形態”,這將是未來台廠勝出的機會點。

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在政策持續壓抑房市、大環境景氣不佳下,四大都會區中以台中市房子最難脫手,屋主平均得賣83.5天才賣得掉,比第2季遽增19天。

在議價空間方面,北市、新北、台中、高雄等四個主要都會區7月均呈上揚,目前平均多在1成7~1成9之間,數據顯示,在股市持續表現欠佳、經濟成長率接連 下修、央行加大房貸控管力道以及實價登錄政策陰影之下,屋主心態已普遍出現鬆動,願意對買方做出更大的讓步,在大台北地區,新北市屋主鬆動情況較為明顯, 議價空間從原本15%,擴大到17.5%,增加2.5%。

目前市場幾乎全面看空新北市高總價住宅,許多屋主感覺不對,紛紛對買方做出讓步,新北市平均議價空間因此拉大,北市、高雄同步減少約11天,顯示在屋主做出讓價之後,買方出手意願提高,房子好賣許多。

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Joe:大蕭條有機會延後出現

1日晚間共和黨控制的美國眾議院通過延長減稅法案小布希總統時代個人的所得稅減稅措施,原本2012年底實施期滿,如今變成不分貧富一律延長

共和黨控制的眾議院1日先封殺民主黨所提、調高最高所得階層稅率的方案,接著以256對171票通過全體國民減稅方案延長一年有19名民主黨眾議員跑票,一名共和黨議員「倒戈」眾議院法案把布希時代的個人所得稅低稅率一律延長,理由是,美國經濟仍然脆弱,經不起加任何人的稅。

民主黨版本的延長減稅法案,年所得25萬美元(台幣750萬元)以下的家庭繼續減稅民主黨認為,稅率應該公平,因此主張超過門檻的富人明年恢復高稅率,但共和黨控制的眾議院的法案主張所有美國民眾都應延長低稅率,不分貧富大錯誤。」

眾院民主黨領袖說:「共和黨的主張就是要一般老百姓多繳稅,以便川普(房地產大亨)和羅姆尼(富裕的共和黨總統參選人)繼續享受稅務優惠。」

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實價登錄8月1日就要上路,市場關注的「拋售潮」沒有出現,目前出現賣方急出售、但買方不買帳的現象,釋出量較上月變多,但全國成交量較上月減少5%,市場觀望氣氛相當濃厚,「說好的成交潮」似乎並沒有報到,業者預期7月的成交潮不見了,但從數字看起來,交易不增反減,到了月底交易反而更形冷清,不少民眾認為,發燒多年的房市進入「拐點」的關鍵,對於價格下修期待高,因此交易遲滯。

全國成交量較上月減少5%,顯現市場觀望氣氛濃厚,雙北市與竹苗表現不佳,平均減幅在15%左右,反而台中以南表現搶眼,增幅約有1成,呈現北冷南熱的市況實價登錄前,許多買方8-10月都不出手,就等實價登錄公布後再進場,也因此近來仲介業者大嘆生意掉了好幾成。

7月房市成交市場出奇「淡定」
,七月雖然有大陸建設以每坪823萬寫下信義計畫區新地王紀錄,又有僑福地產大手筆買樓等利多消息,但對於中古屋交易來說,似乎幫助不大,即便不少賣方出現急售,無奈買方並不買帳,只有少數公寓產品因屋主主動降價,而順利成交,屋主釋出物件確實有增加,但對於買方而言,過高房價仍是一大負擔,也連帶影響成交狀況,北市重點區域如大安、信義,新北市的新店、三重、林口等區,月初買氣穩定,但到了月底交易速度明顯趨緩,由此可見買方對市場觀望氛圍,價格應仍是成交關鍵。

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