Strategy

投資的分析工具非常多，如同功夫的門派一般，不用全部了解，只需要找到適合自己的工具即可，以Joe常用的波浪理論來說，只要做好籌碼控管，交易的流暢度其實還算穩定

這是Joe給約60人的少數讀者所做的示範帳戶，Interactive Broker的真實帳戶，大約持續追蹤和分享了兩年的實際交易經驗，也讓這些讀者了解Joe的實際操作流程和部位控制的情況
 
2011年8月以前是以40倍槓桿的外匯和貴金屬操作為主，風險比較高，但利潤也相對高，2011年第三季和第四季是美國修正GDP報告後的空頭階段，Joe針對美國景氣做了不少分析

各國前仆後繼到澳洲旅遊或打工，能支持澳洲維持高度國民生活水準的條件是哪些？有先天的優勢，不代表國家發展就能扶搖直上。荷蘭和比利時也缺乏天然資源，但國家的經濟建設仍然非常亮眼，國民人均GDP甚至是台灣的兩倍以上。而新加坡和香港都靠著金融與港口貿易，發展出相當優異的經濟表現，國民人均GDP都遠勝過台灣。關鍵原因在於：素質與制度。

近年來，台灣經濟每況愈下，台灣人前往澳洲旅遊打工的人數逐漸攀升，事實上，不只台灣，包含歐洲、南韓、香港和日本的青年，也是流行前往澳洲旅遊打工，對於這些在海外的年輕背包客來說，有些是旅遊，有些是工作，有些則是旅遊兼工作，每個背包客的目的不同，歷程也大不相同，許多人開始思考，能支持澳洲維持高度國民生活水準的條件是哪些？原物料嗎？或是廣大的土地？眾多人口？

依據IMF、聯合國、世界銀行的數據顯示，澳洲國民，2012年的人均GPD是6.77萬美元，而台灣則是2.03萬美元，差距是3倍以上，澳洲的人口大約2330萬，和台灣不相上下，所以人口多寡絕非造成澳洲人均所得高的主要因素，當然澳洲的國土面積是非常廣大的（約台灣213倍），原物料也非常豐富，這是天然資源的優勢，但比較和澳洲情況相近的巴西，擁有的資源和國土面積比澳洲充足，甚至比澳洲內陸是一大片荒漠來的更理想，但巴西的經濟卻沒有比較好，國民人均所得甚至遠低於台灣，所以原物料充足，或者國土面積廣大，有先天的優勢，不代表國家發展就能扶搖直上。

既然天然資源和國土面積未必是優勢，那麼缺乏這些優勢的國家呢，以和台灣國土面積相近的國家為例，瑞士、荷蘭、比利時、以色列的條件都未必比台灣 好，瑞士四面環山，國內遍布山地與高原，除了水資源，所有原物料都必須從國外進口，鄰國德國、法國、義大利從中古世紀就持續有侵略瑞士的軍事紀錄，荷蘭和 比利時的地理位置處於德國和法國之間。中古世紀以來，歐陸戰爭幾乎都會牽涉這兩個國家，二次大戰以後，荷蘭和比利時也缺乏天然資源，但國家的經濟建設仍然非常亮眼，國民人均GDP甚至是台灣的兩倍以上，以色列不論人口或國土，都遜於台灣，甚至國內一半以上山地與沙漠，天然資源匱乏，周圍鄰國長年發動戰事，對以色列造成軍事上的威脅，但以色列仍然發展出許多高科技產業，企業創新能力聞名全球，國民人均GDP也超越台灣。

Joe：「台灣也有健保，健保可以讓人民享受到福利，但它也是一種責任，只要福利不要負擔責任的話，健保制度長遠必然倒閉，美國民主黨是典型的左派，社會福利是重要的核心概念，共和黨是典型右派，資本主義和自由市場更為重要，雙方各有各的立場，這場辯論真的事相當棘手。」

美國政府因為預算無著而被迫打烊，關鍵之一是Obama的健保改革方案。這項法案，窮人很歡迎，富人不在乎，中產階級則不少人大呼倒楣，兩黨對這項改革的看法有極大出入，偏偏國會參、眾兩院又分別掌握在兩黨手中，註定無解。

美國3億人口，約10-15％的3000萬至4500萬人沒有健保，他們大多是無力負擔保費的低收入戶，Obama健保的精神是全民納保，要使美國不再是全球唯一沒有全民健保的已開發國家，立意是好的，然而誰為低收入戶支付保費？錢從哪裡來？

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美國勞工部的統計部門週二證實，該部門在美國聯邦政府停擺\期間將不會發佈任何的經濟數據報告，大部分美國政府部門從台北時間週一中午12點開始停止運行，政府關門會持續多長時間尚不清楚，資金短缺狀況下國家安全等一些政府基本功能仍將維持運轉，但大量聯邦機構將關閉，可能有多達100萬的聯邦工作人員無薪休假。

受政府關門事件影響，包括美國勞工部勞工統計局(BLS)工作人員在內的非關鍵崗位聯邦政府員工都會暫停工作，除了每月備受矚目的非農就業報告，BLS也發布通脹和生產率相關數據，美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)理事Erica Groshen表示，勞工部所有的調查和項目運營都將停止，官方網站也將不再更新，9月非農就業報告等經濟數據就會暫時中止公佈，美國商務部下屬經濟分析局(BEA)、經濟統計局(ESA)等將停止工作。 營建支出、工廠訂單、零售銷售和GDP數據都是由商務部負責公佈。

美國勞工統計局在其官網上發佈公告稱，在美國政府關門期間，該機構將會停止一切數據獲取及發佈工作。只有在美國聯邦政府恢復正常運轉後，該機構的網站才會恢復更新，並重新公佈新的數據發佈安排表。

Joe：「還有一天，理論上是最後一天。」

美國聯邦政府的正常資金來源，即將在今天(週一)法源屆期中止，若缺乏新的法案提供注資，則聯邦政府機構將被迫或全面關門，眾議院週日通過的法案條件，早在投票前就已知將遭執政民主黨把持的參議院及總統Obama(Barack Obama)反對。

美國眾議院週日以248對174票，通過撤銷對醫療設備課稅，而這正是Obama健保改革法案Affordable Care Act的資金來源之一；另外還以231對192票通過附加法條，讓Obama健保法案的實施日期延後一年，參議院多數黨領袖Harry Reid表明，他不會接受總統的健保改革法案有任何改變，以交換政府能有繼續運作的暫時資金，Obama也就誓言，就算眾議院版本法案最後成功送交他簽署，他也不會簽，白宮發言人Jay Carney直言，那些投票支持附加法條的共和黨眾議員，就是通過法案讓政府關門。

從個人和家庭可支配所得變化趨勢來看

1970~1999年之間，20多年，可支配所得成長700~900%

Joe：「一但美國開始縮減資金供給增加速度，就算利率不升息，銀行之間的拆借款利率，和民間借貸利率，利率調漲也會從美國往國外擴散，家中房貸佔總資產高於67%的家庭，務必要注意資金控管，因為你相當於3倍槓桿融資投資，不要讓自己有太大的壓力。」

台灣央行召開第三季理監事會議，宣布利率維持不變，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息1.875%、2.25%及4.125%不變，連9季利率不變，但表示會持續密切注意國內外經濟金融動向「適時調整貨幣政策」，且彭淮南「特別」提醒消費者以及銀行要進行「風險控管」，此舉已引發可能將要升息的揣測。

央行表示，利率政策主要考量4大因素：1、主要先進經濟體如中國大陸等國經濟回穩，國際機構預測全球景氣增溫。2、伴隨歐美及中國大陸總需求趨穩，台灣出口溫和成長，但民間消費保守、民間投資審慎；3、前8月消費者物價指數（CPI）年增率0.87%，全年消費者物價指數年增率為1.07%，尚稱穩定，預測明年CPI年增率為1.39%；4、持續調節資金，維持銀行超額準備適度寬鬆水準。

Joe：「香港的官方應該對中國謹慎些，因為不管是中國和香港的貿易還是金融產業，雖然香港也得利，但中國的得利明顯更多於香港，從投資的角度來看，在人民幣升值壓力下，持有港幣比不上持有人民幣，那麼貨幣風險是較高的，港幣對香港肯定是有必要性的，香港官方應該努力維護貨幣主權。」

香港《明報》日報導，最快27日揭牌的上海自貿區，將會實施人民幣自由兌換等金融改革，引發「香港的人民幣離岸中心地位受威脅」的擔憂，過去幾年，香港一直努力打造成為全球最大的人民幣離岸中心，截至7月底，本地人民幣存款有6950億元，比起深圳前海，上海設立自貿區對香港的威脅會大得多，因為上海已經有大量貿易活動，推行離岸人民幣貿易結算，自然比前海的從零開始快。

上海市政府智囊學者之一、同濟大學財經與證券市場研究所所長說，如果香港擔心上海自貿區構成威脅，港府可考慮放棄港幣，改以人民幣為香港的法定貨幣，「放棄港幣」的建議雖大膽卻可行，因為港幣是小貨幣，受制美元和人民幣，前途有限，而且國際大貨幣吃小貨幣是趨勢，例如歐元，香港愈來愈靠向大陸提供金融服務，卻要吃人民幣升值的虧，香港也可以考慮在港幣以外讓人民幣也成為法定貨幣，港幣逐步淡出，這就可以搶先一步獲得離岸人民幣定價權。

美國2009年01月~2013年07月進出口貿易變化，美國進口已經超過一年的時間不在創高，維持2200~2400億美元的震盪，但出口突破1800億美元以後，仍然持續向上攀升，美國貿易逆差明顯持續縮小，每個月透過貿易流出美國的美元正在慢慢地減少

Joe：「軟體的重要性未來也會逐漸和硬體拉開距離，許多人可能還停留在原物料或基本時薪計價的硬體思維，毫不考慮肉眼無法直接看到的事物的價值，例如很多人看不出Google和Facebook的價值，看不見軟體價值的製造業企業，未來很可能繼續停在低階商品的廝殺

販賣商品或服務，最重要的還是品質和後續的服務，這樣才能產生相對應的品牌價值，例如Starbucks、Tiffany、BMW、Benz 可以在各自的產業訂出更高的產品價格，而市場願意認同也接受，Apple在Jobs的時代就能做到這點，未來能否繼續做到，讓我們看下去。」

iOS7剛發佈正式版，之前傳出蘋果5系列手機（5S和5C）的預約狀況不是很理想，銷售神話不再，「性價比太低」成為蘋果5C被詬病的一點，iPhone 5s和iPhone 5c上市前，有分析師指出市場買氣可能不高，銷售數量可能和去年開賣的iPhone 5相近，在500萬支到750萬左右。

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Joe：「美國共和黨把Obama醫療改革與為聯邦政府機構提供資金的法案綁定，Obama的健保改革法案預算，被在野黨共和黨給砍了，但政府刪減支出的部分則放緩了。」

美國眾議院把Obama醫療改革與為聯邦政府機構提供資金的法案綁定，如果參眾兩議院無法解決分歧，許多聯邦機構將在10月1日新財年來臨後關門，參議院在9月23日開始辯論，預料將維持2011年預算削減法案中全面的支出削減。

為了避免政府10月1日關門，美國國會以共和黨為多數的眾議院，以230-189票通過一項法案，將讓政府一直可以運行至12月15日，但國會刪除Obama總統簽署的健保法預算，並將支出法案重新送回國會，該方案將不會給Obama醫療改革方案提供資金，二位民主黨議員投票贊成該法案，一位共和黨議員則投下反對票。

各種貨幣分析數據，分享一些外匯投資心得，資料僅供參考，信者恆信

延續上周的分析，德國股市出現了更高的上漲波段，短線上還無法判斷這波漲勢是否已經結束，不過2014年第一季以前，DAX很高機率會再出現一波較大的修正，因為2012年的經濟數據較差，基期較低，加上歐元區目前貨幣政策已經比2012年更穩定，對短線經濟較有利，所以2013年下半年，經濟表現會比上半年來的更好

雖然CAD在聯準會宣布不縮減QE規模的晚上，出現急漲，但日線圖上仍然沒有突破紅線向下，型態上仍然是弱勢盤整，還不能判斷為止跌上漲趨勢

昨晚道瓊指數周線收盤並沒有突破紅色平行線區間，道瓊指數長線仍然看好，16000只是時間問題，不過短線仍然要注意漲多回檔的突然修正，現階段維持區間盤整的機率頗高

生活中有許多數據和資訊，有用資源或是平凡數據的差異，取決於觀察者的敏銳度。

Joe記得在澳洲的第一項工作是洗車業，雖然沒有擁有過Porsche或JAGUAR，但洗車過程可以試試各種名車的性能也不錯玩，車輛的來源是，收購較名貴的二手車或大型貨車，主要是維持車輛清潔，然後在拍賣場公開拍賣給客戶，這些客戶平均購車預算相對較高，洗車時需要登記車的品牌和車款等資料在電腦的Excel中，同時還可以看到拍賣場的汽車收購價、拍賣價、賣出時間等資料，把這些數據製作成各式各樣的線圖，交叉比對，便可發現，客戶購買二手名車的價格和賣出二手名車的價格，和澳洲的經濟景氣也會有某些對應規律，雖然兩者在時間上會有延滯性，但確實可以用來判斷澳洲民間消費相關的經濟變化。

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