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Joe：「最近原物料價格普遍上漲，這是2011年大跌以來的跌深反彈，今年許多商家大概都會趁這波原物料價格上漲順勢調整商品售價，物價看來會出現一波調漲氣氛。」

許多人早上一杯咖啡的快感可能要變貴了，全球最大咖啡生產國巴西遭受數十年來最嚴重的長旱，引起全球咖啡短缺之憂，造成咖啡豆價格飆升，紐約咖啡豆價格衝 上2年新高，5月交貨的Arabaca（阿拉比卡，研磨、現磨級咖啡）每磅203.75美元，是2013年11月1磅100.95美元的1倍以上，這場大 旱可能造成巴西咖啡豆產量1970年以來首度連縮兩年。

咖啡農組織Coopamig表示，巴西有些地區今年迄今的降雨量只有正常雨量十分之一，預測今年的收成將會比2013年減少30%，不少地方，咖啡豆在樹上活活枯死，味道較苦而比較適合做即溶咖啡的robusta豆，則由於越南嚴寒加苦旱而大幅漲價。

國際咖啡組織（ICO）預測，2014-15年全球咖啡產量至少將會減少200萬袋 (每袋60公斤)。每年頭幾個月對巴西咖啡豆的成長是關鍵，只要這時候雨水不足而收成不佳，市場就驚慌，巴西咖啡今年收成預測下修15%，減到4800萬袋。

Joe：「最近人民幣對美元維持小貶值，中國央行宣布放寬震盪幅度，這意思是可以放寬貶值幅度嗎?」

Joe：「Buffett這位老人家，似乎比市場上許多投資人更樂觀，1993年，美國景氣從復甦走向熱絡成長，美國股市持續大漲好幾年，後來出現2000年的泡沫崩盤，有些投資人擔心現在的股市像是2000年的場景，但有些投資人卻認為現在才到了1993年的場景，從Buffett的言論來看，他似乎認為現在更像是1993年，股市還有爆發力的年代。」

已經83歲高齡的（Berkshire Hathaway）董事長，股神(Warren Buffett)，在「Squawk Box」節目中告訴58歲的節目主持人寇南（Joe Kernen）說，如果在近期之內，全球股市自目前點位驟降50%，會令他大感意外，他也對美國的復甦深具信心，在Buffett的預期之中，在幾年之後的某個時期將會出現另一次金融危機，震撼全球金融市場，但他不認為這會很快發生。

在今後50年裡，無論是市場上漲還是下跌，人們都會表現的非常瘋狂。但是，這並不意味著在一兩年內會出現，因為在經歷2008年金融危機之後，就像是剛剛出了急診室的人們，他們都會在一段時期之內表現的更為謹慎，或許在我有生之年看不到道瓊上10萬點，但你有可能看到。

Buffett指出，他的Berkshire股票在歷史上已經有四次出現股價腰斬的狀況，不過最終都恢復過來了，看了前財政部長蓋納的回憶錄後，Buffett現在認為，他形容2008年危機是「經濟珍珠港事變」，看來還低估了。

http://www.worldjournal.com/view/full_aFinance_14/24743162/article-%E5%B7%B4%E8%8F%B2%E7%89%B9-%E8%82%A1%E5%B8%82%E7%9F%AD%E6%9C%9F%E4%B8%8D%E6%9C%83%E5%B4%A9%E8%B7%8C?

Joe：「中國央行打算兩年內實施存款利率開放政策，這樣一來，中國國營和民營銀行的競爭等於是直接浮上檯面，中國越開放自己的市場，就得面臨和自由市場競爭的高風險，牽繫中國銀行背後的債務風險，美國明年升息，隨時都可能對中國銀行業產生震撼教育。」

中國人行行長周小川表示，存款利率開放在計劃之中，很可能在最近一兩年內就能夠實現，對此，中國阿里巴巴董事局主席馬雲表示，如果有一天餘額寶的利率和銀行的存款利率並軌了，即使餘額寶的使命真的終止了，它已經發揮了很好的作用，世界上沒有一個產品的生命週期是永久的，改革開放的進程中，如果有一款產品能發揮推動歷史的作用，即使其生命週期再短暫，也必將非常光榮。

餘額寶的重要優勢在於收益明顯高於銀行的存款利率，這與中國當前的存款利率管制有關，餘額寶年化利率6%左右，且能隨時存取，而人行規定的銀行一年期存款利率的上限為3.3%，可以預期，一旦銀行的存款利率管制開放，完全市場化，餘額寶的用戶隨時可能把錢投到收益更高的產品。

截至2014年2月28日，餘額寶規模突破5000億元人民幣，用戶數超過8100萬，數量超過中國A股股民，餘額寶管理人員表示，在美國歷史上，貨幣基金曾推動利率市場化，但在利率市場化完成後，貨幣基金仍然存在，因為客戶的需求和選擇是多元的，並不單純考慮利率，中國銀行業的存款利率上限今年有望擴大，存款保險制度也有望在未來數月建立，進而為存款利率市場化奠定基礎。

人行調查統計司表示，餘額寶這些網路金融，實際上是在打金融監管的擦邊球，和銀行是處於一個不公平競爭狀態，對金融體系的影響非常大，應對其深入研究及進行監管，不會取締餘額寶，對餘額寶等金融業務的監管政策會更加完善。

近期以來，最慘的投資人莫過於投資俄羅斯指數的投資人，烏克蘭和俄羅斯的政治問題，拖垮了俄羅斯指數，最近5個月跌掉30%，尤其是烏克蘭政治問題爆發後，反映速度非常快，讓許多投資人完全來不及反應，Joe提醒投資人投資務必做好風險控管

先前Joe描述過美國零售汽油的機制，戰備儲油讓美國可以凌駕在能源業者的競爭之上，出口調控油價，還可以換到民心，這次順手警告俄羅斯，一舉多得
http://joejoeyourmoney.pixnet.net/blog/post/353259092

最近原油價格稍微走跌了來看一則訊息

美國首次和續領申請失業救濟金人數持續在下降，分別是31.5萬和285.5萬，雖然近期美國氣候 仍然不夠理想，但31.5萬的人數，已經是2000年和2007年的巔峰，和過去不同的是，2000年和2007年是波段景氣的發展巔峰，而如今，美國景 氣才剛復甦而已，如同Warren Edward Buffett 所言，美國正在迎來景氣復甦的時期，拉長線來看待，這也是Buffett持續加碼股市的原因

Joe：「紐西蘭今年內就會開始升息，澳洲理論上明年也會出現升息，從線圖結構來看，紐西蘭幣今年內，較高機率可以再出現紅色箭頭的漲勢」

這是Joe今年1月針對紐幣的長線分析
http://joejoeyourmoney.pixnet.net/blog/post/348789479

澳洲統計局(ABS)公佈，2014年2月當地經季節性因素調整後的失業率持平於6.0%(2003年以來最高水準)；全職就業人數增加80,500人、創史上第二大增額，僅次於1991年8月；整體就業人數增加47300人、遠高於經濟學家原先預期的15000人。

Joe：「日本許多企業出現了近年來的首次加薪，日本經濟衰退20年，有些企業已經10多年沒加薪了」

日本首相安倍晉三上任後就大力呼籲日本企業應調漲員工基本薪資，而隨著日本企業業績改善，豐田等重量級企業也紛紛響應、同意調薪。

日本媒體報導，日本春鬥(勞資雙方於春季進行的薪資協商)在12日進入高峰期，多數重量級企業的資方公佈薪資調整幅度，其中對日本薪資協商具有重大影響力的豐田汽車(Toyota)正式宣佈，同意將員工基本月薪調升2700日圓，調漲幅度雖不及勞方要求的4000日圓，惟已創下2002年採用現行協商體制以來的最高額紀錄，且也為豐田6年來首度調升員工基本薪資；除調高基本薪資之外，豐田也接受勞方所提的要求，同意2014年獎金將發放6.8個月。

除豐田之外，日產汽車(Nissan)也同意將基本月薪調升3500日圓(調幅完全符合勞方的要求)，且預估本田汽車(Honda)、三菱汽車(Mitsubishi Motors)也會將基本月薪調升2200日圓、2000日圓，除車廠之外，日立(Hitachi)、東芝(Toshiba)等日本6大電機廠已於日前宣佈同意將基本月薪調升2000日圓；新日鐵住金等鋼鐵廠也允諾將在2014-2015年度內將基本月薪調升2000日圓。

超商業者部份，FamilyMart同意調薪5000日圓(調幅完全符合勞方的要求)、Lawson也同意將基本月薪調升3000日圓(為12年來首度調升)。

Joe：「除非中國產業結構轉型成功，否則沒有人口紅利的中國市場，長遠的投資價值逐漸縮小」

彭博社統計顯示，在3月10日當天美國掛牌的中國ETF失血額多達8750萬美元，居所有46個國家之冠，2014年以來的贖回額更積至3807億美元，追蹤中國的ETF(指數股票型基金)在經濟成長趨緩的疑慮下，失血額領先全球。

中國海關公布，2014年2月出口總值僅6,965.2億元人民幣、年減20.4%，與1月出口超預期增長形成鮮明對比，中國2月的貿易逆差達到1,397.9億元人民幣。上海超日太陽能(Shanghai Chaori Solar Energy Science & Technology Co.，002506.SZ)發行債券陷入違約困境、無法如期支付利息，成為中國債市首宗違約事件，匯豐中國2月製造業PMI終值較初值48.3略上修至48.5，惟仍低於1月終值49.5，創下2013年7月以來新低。

中國工信部表示，2013年中國電子計算機行業實現銷售產值年增5.5%，低於電子信息製造業平均水平5.5%，2013年生產微型計算機3.37億台，年減4.9%，其中筆記型2.73億台，年增7.9%，銷售產值增速連續16個月低於製造業平均水平，且差距呈擴大趨勢，筆記型電腦出口3億2668.2萬台，出口額1108.1億美元，年減2.6%，PC業的下滑，需求趨緩是主要原因。2013年全球PC出貨量年減10%，創下有史以來最大跌幅。

根據惠普、戴爾、聯想、華碩等PC設備廠商產品數據，目前每台PC的平均利潤不足90元人民幣，由於中國人口紅利優勢逐步減弱、融資成本上升、人民幣升值等因素影響，2013年中國電子計算機行業每百元收入單位成本已達93元人民幣，中國作為全球PC生產基地的角色也遭受挑戰。

最近越來越多投資人來信問Joe，關於人民幣最近的跌勢，是否能有相關分析

Joe早在先前就已經把人民幣未來可能面臨的其中一項外力因素，寫在這篇，美國改變貨幣政策對全球經濟的影響，投資人有興趣可以看看

http://joejoeyourmoney.pixnet.net/blog/post/352975424

Joe：「中國政府正在告訴投資人，中國債券不是零風險，體質太差的仍然會出現違約的可能，後果投資人得自行承擔，既然公司債券可能違約，那麼中國債券市場的寒蟬效應是否會出現呢？」

中國上海超日太陽能科技公司成為中國首例公司債違約企業，引起國際關注，英國金融時報報導，中國當局允許債市首次違約，是出於中央做出將風險元素引入市場的決定；對於超日的違約，「最好把它想成中國政府熱中的試點項目之一」。

中國債券市場的繁榮源自2009年經濟刺激計畫，中國當局及國有銀行仍透過提供救助或債務展期，讓投資者深信公司債擁有政府的「隱性擔保」，進而忽略風險，超日違約，中國當局選擇不出手相救，若該債券被允許違約，最可能的原因是政府想給市場一個教訓，引導債券市場學會對風險定價是認真的。

Joe：「債券市場的多頭來到了尾聲，例如高收益債價格逼近歷史新高，即使短期內市場違約率仍然偏低，但利潤已經薄了，短期內仍然會士氣債轉股的布局策略。」

根據Berkshire公佈的年報，截至2013年12月31日為止，固定收益資產僅佔保險事業投資比重的14%；Berkshire對債券的投資佔比自 2002年以來一直都維持在20-25%之間，Berkshire總值1868億美元的投資組合中，有1148億美元配置在股票，比例多達61.5%，股 神(Warren Buffett)決定減少基金公司(Berkshire Hathaway)旗下保險事業對債券的配置比重，比例創下10多年新低，並警告殖利率偏低恐會衝擊獲利。

Buffett表示，殖利率偏低，意味保險商與其他債券投資人持有的是價值隨時間減損的資產(wasting assets)，為了因應這種狀況，Buffett購入收益較高的債券並增持股票，另外也展開併購行動、投入鐵路與能源公用事業，截至2013年12月 31日為止，Berkshire仍坐擁482億美元的現金，高於一年前的470億美元以及2009年底的306億美元。Buffett曾2013年接受彭 博電視專訪時表示，現金部位若超過200億美元就是太高了。