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各種貨幣分析數據，分享一些外匯投資心得，資料僅供參考，信者恆信

今晚NASDAQ繼續創近年新高，目前直逼最近一年多來，上漲通道的藍線上緣，投資人要開始保守一些，等待有較大的修正再考慮加碼，價格比前一天高維持觀望

Joe：「聯準會這個月持續縮減QE規模的機率較高，而即將邁入春天，美國經濟接下來仍然會持續轉好。」

美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)描述12個地區經濟狀況的褐皮書宣稱，八個地區經濟活動水平有所改善，但大多數只實現溫和成長，大部分地區經濟前景仍然樂觀。

最近幾周一系列經濟數據疲軟的主要原因來自於低溫和暴風雪造成的，嚴寒天氣嚴重影響了零售業，尤其是汽車銷售情況，同時也影響了製造業銷售和生產，大多數地區差旅支出增加，但Philadelphia地區下降，New York和Minneapolis地區的情況好壞參半，暴風雪對其它地區的運輸活動造成拖累，嚴重影響了供應鏈和生產計劃，讓發貨出現延遲，Dallas地區鐵路貨運量比2013年同期小幅下降。暴風雪還導致某些公用事業服務中斷，導致部分製造業活動放緩。

Joe：「央行彭淮南最近針對人民幣貶值、房貸支出過高、台灣經濟發表看法，台灣目前政府部門只剩下央行有在正常運作了。」

台灣央行總裁彭淮南表示，目前台灣家庭平均房貸借款為606萬元，未來若升息1碼(0.125%)，等於平均每戶每月要增加625元的房貸支出，尤其台北市恐怕會更高，強調「台灣房價所得比遠高於5倍，某些特地地區，房價真的偏高，因此，須持續提醒民眾要注意利率風險」。

利率只是影響不動產持有成本的因素之一，利率非影響房地產價格的主要因素，很多國家利率高，房價也都很高，因此，須從供給、需求和制度面三管齊下來改善房地產價格才行，非僅靠升息解決，某些特定地區，房價真的偏高」，且「贈與稅下降後，資金回流房地產市場」。

全球年輕人的失業率仍然維持較高的比例，尤其是歐陸國家、英國，而不在歐陸的紐西蘭和美國，年輕人失業率也是相當高，25歲以上的成年人，失業率則低許多，南非和西班牙明顯偏高，許多已開發國家逐漸進入人口負債結構，未來年輕人的失業率恐怕越來越難壓低了

Joe：「歐元區整體還算是民間消費佔GDP成長比例較高的區域，通貨膨脹要進入通貨收縮並不容易，同樣的，一但進入通貨收縮，要拉回通貨膨脹也會很不容易。」

彭博社報導，歐洲央行（ECB）可能重蹈日本覆轍，而陷入日式「失落的十年」，當今的歐洲與90年代的日本有諸多相似之處，包括經歷一連串衝擊後疲弱的經濟擴張、銀行放款意願低落、匯率升值，以及值得商榷的貨幣政策立場。

Joe：「美國11月要進行期中選舉，Obama這次打的是照顧勞工階級，共和黨如果為了阻擋民主黨而失去勞工選票，那麼對共和黨不利，贊成Obama的預算書，對勞工有利的執政功勞歸為Obama，對共和黨也不利，共和黨這次選舉依然市場硬戰。」

美國總統Obama向國會呈交2015財政年度預算書，總支出達3.9兆美元，財源方面則再度鎖定富人加稅，並計畫刪減部分高所得家庭與企業的稅務減免， 與此同時，Obama還希望為1350萬的低薪勞工減稅，預測美國赤字往後五年將持續減少，往後十年預算可節省5.3兆美元，這項預算提議在2015至 2024年期間，經由健保節約、中止富人稅賦優惠和移民改革，節省約1.4兆美元，Obama表示，預算精神不在於數字大小，而是在於其所代表的價值，一方面透過教育的過程來達成促進就業的終極目標，另一方面則是將支出水準控制在國會可接受範圍內。

美國11月將舉行期中選舉，從預算的優先順序也可看出Obama濃濃的選舉考量，希望從施政下手、幫助所屬的民主黨打贏選戰，這項預算的大多數要求，不會受到國會理睬，幾乎可確定會遭到共和黨主導的眾議院否決，過關的希望渺茫。

Joe：「巴菲特(Warren Buffett)鼓勵積極進場投資美國股市，美國將迎來繁榮的時期。」

當全球投資者在為俄羅斯出兵烏克蘭克里米亞地區擔憂時，股神(Warren Buffett)接受CNBC電視公司採訪時說，烏克蘭的局勢不會影響股票長線投資，他建議現在是買入股票的時候，2008年美國進入大蕭條以來最嚴重的金融危機時，Buffett也曾經發表一篇著名的評論文章，建議買進股票。

他說：「如果我們捲入一場戰爭，貨幣的價值就會下降，所以你最不要做的一件事就是持有貨幣。股市過一段時間將上揚，在未來50年裡，如果你持有生產性的資產，就會增值，推薦IBM股票，儘管其營收趨勢低於預期，不贊成分解百事可樂公司，並同時建議永遠持有亨氏(HJ Heinz)股票。

各種貨幣分析數據，分享一些外匯投資心得，資料僅供參考，信者恆信

最近南非幣兌台幣匯率出現跌深反彈，一些投資人開始樂觀了，從最近三年來的匯率走勢來看，南非幣兌台幣始終維持在紅線以下，投資人最好等向上突破紅線後，再來樂觀

突破紅線以後還會再回測紅線，回測紅線沒跌破紅線，那才會是南非幣的理想加碼點，目前距離這些訊號出現還言之尚早

趨勢的變化很多時候是模糊不清的，短暫的上漲隨後可能是激烈的下跌，冷靜的觀察趨勢的變化，等待趨勢形成後再進入市場操作，才是正確的態度，分析可以天天做，但是操作可不能天天做，分析是讓你了解當下的周遭局勢，而不是預言，沒有人可以永遠準確預測，但我們可以針對各種可能性提前做好準備，投資市場絕不是告訴你哪個價位可以買哪個價位可以賣就可以搞定的，交易量務必控制在個人可以忍受的風險範圍裡，務必分散操作

Joe：「美國對這歷史場景應該很熟悉，國共內戰和第二次世界大戰都有類似過程，一開始局勢對美國並無害，美國根本不需要插手，但等到對方慢慢地蠶食鯨吞，姑息主義讓對方做大，到後來需要付出的代價，遠高於當初就開始圍剿的代價，俄羅斯是打算把領土直接延伸，只要拿到了一塊地，就意味著，可以在拿第二塊地，慢慢的吞下來，俄羅斯要鞏固在歐洲的地位，就得拿下更多屬於自己控制的資源。」

美國總統Obama指出，美國本週將持續外交斡旋，各國強烈譴責俄羅斯站在歷史錯誤的一邊，當局如繼續下去，美國將考慮經濟、外交等連串行動，孤立俄羅斯，屆時將衝擊俄羅斯的經濟與國際地位，俄軍進入克里米亞半島，大舉壓境駐紮烏克蘭邊界引起騷亂，長期下來俄羅斯也將付出高昂代價，俄羅斯應考慮外交斡旋，停止駐軍。

美國聯邦眾議院外交委員會主席（Ed Royce）指出，俄羅斯總統Putin看透Obama沒有阻攔俄羅斯的決心，過去美國雖對東歐國家如波蘭等國進行支援，Putin最後仍採侵略舉動，美國應在經濟上更強硬的回應，包括聯合西方銀行行動，讓俄羅斯感受壓力，問題是Obama是否真有決心，美國和歐洲聯盟為克里米亞半島和俄羅斯衝突的可能性極低，美國民眾多認為冷戰20多年前已結束，難以想像美國再與俄羅斯陷入對立。

美國經濟今年預估將進入穩健成長的擴張期，主要的成長來自於穩健的民間消費

從圖上可以看到，民間消費仍然維持在2%以上，這讓美國民間企業投資也進入擴張時期，對於美國整體經濟來說是好兆頭

美國電子化交易和付款的模式非常方便，信用卡付款隨處可見，有消費就會產生貸款，2008年Q1高點的整體民間貸款，一路持續下滑到2013年Q2以後，終於出現成長的趨勢，連房地產貸款也止跌反彈，這對美國房地產業復甦是好訊息

Joe：「美國股市是一個相對健全，而且受到外來市場干預較小的股市，最好的標的如同Buffett所言，SPY、QQQ、DIA，光是要打敗大盤就很不容易，選股選再多，如果不能打敗大盤，不如買大盤，當然，美國股市才最適合這樣做。」

美國財經媒體《Fortune》刊載今年股東信函摘錄，股神（Warren Buffett）每年都會向（Berkshire Hathaway）投資人發表致股東公開信，談市場前景也分享理財見解，Buffett再度開示，這回他要從自身20多年前的房地產投資說起，現年83歲的Buffett別點出，他在1986年以28萬美元買下了位在家鄉（Nebraska）的400英畝農場，以及1993年購入了曼哈頓紐約大學旁的商用店面。

Buffett強調，這兩項交易都是崩盤後以極低廉的價格成交的，而且他對房產市場並無特殊專長；更重要的，他當時投入是看好房產將逐步增值，而非為了大賺價差，上述兩項投資將在數十年內帶來回報，就算報酬不是很驚人，也會是他投資生涯中穩健且讓人滿意的投資，即使對他的子孫來說也一樣，比賽輸贏是由注意力集中在賽場的人決定的，而不是一直盯著計分板的人；如果你能夠在週末的時候不查看股價，就該試試在交易日也一樣。

歐元區目前仍然處於一個低度通貨膨脹的情況

歐元區的通貨膨脹率從2012年2~3%的區間，一路下降，雖然基期下降，但歐元區的通貨膨脹依然持續下滑，最快2014年底就可能出現零通貨膨脹的情況

扣除能源和新鮮食物的物價指數來看，歐元區的核心物價也是持續下滑，雖然美國也是低於2%的通貨膨脹，但整個長線趨勢還不至於持續下滑，所以歐元區的情況是比較悲觀的，歐元區的民間消費占GDP成長超過50%的水準，如果歐元區遲遲無法解決通貨膨脹上升緩慢的問題，那麼民間內需消費勢必會對經濟成長造成負面效果